呈和科技（688625）：2025年中报显示业绩稳健增长但需关注现金流与应收账款

近期呈和科技（688625）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

呈和科技（688625）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为4.71亿元，同比上升13.77%；归母净利润为1.47亿元，同比上升15.33%；扣非净利润为1.4亿元，同比上升10.22%。第二季度单季营业总收入为2.51亿元，同比上升12.75%；归母净利润为7578.12万元，同比上升14.86%；扣非净利润为7146.44万元，同比上升8.44%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：45.79%，同比增加1.54个百分点。
• 净利率：31.26%，同比增加1.37个百分点。

成本控制

• 三费占营收比：5.91%，同比增加22.8%。

资产状况

• 货币资金：3.98亿元，同比增加52.03%。
• 应收账款：3.02亿元，同比增加30.54%。
• 有息负债：9.21亿元，同比减少24.98%。

每股指标

• 每股净资产：7.58元，同比减少16.81%。
• 每股收益：0.78元，同比减少17.02%。
• 每股经营性现金流：0.57元，同比减少25.17%。

主营收入构成

• 成核剂：2.97亿元，占主营收入的62.97%，毛利率为56.05%。
• 合成水滑石：6316.76万元，占主营收入的13.41%，毛利率为46.87%。
• 贸易产品：4259.14万元，占主营收入的9.04%，毛利率为17.78%。
• 抗氧剂：3787.63万元，占主营收入的8.04%，毛利率为9.91%。
• NDO复合助剂：3071.44万元，占主营收入的6.52%，毛利率为27.36%。

经营情况评述

公司业绩稳健增长，2025年上半年实现营业收入47,108.56万元，同比增长13.77%；净利润14,724.56万元，同比增长15.33%。南沙厂区全面启用，产能进一步提升，取得ISO9001:2015和ISO14001:2015认证。公司持续实施中期分红，增强投资者回报。

关注点

尽管公司业绩保持增长，但以下几点值得关注：

• 现金流状况：货币资金虽然增加，但每股经营性现金流同比下降25.17%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.02%。
• 应收账款：应收账款同比增加30.54%，应收账款/利润已达120.81%，需关注其回收风险。
• 债务状况：有息负债同比减少24.98%，但有息资产负债率仍高达32.55%。

综上所述，呈和科技2025年中报显示公司在盈利能力方面表现良好，但在现金流管理和应收账款控制方面需要进一步加强。

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