11月18日股市必读：温氏股份（300498）披露最新机构调研信息

截至2024年11月18日收盘，温氏股份(300498)报收于17.84元，下跌0.22%，换手率0.85%，成交量46.08万手，成交额8.27亿元。

当日关注点

• 交易信息：温氏股份主力资金净流出428.76万元，占总成交额0.52%。
• 机构调研：公司计划2025年全年肉猪养殖综合成本目标为6.5元/斤以下。
• 机构调研：截至10月末，公司种猪场竣工产能约4600万头，育肥阶段有效饲养能力约3700万头。
• 机构调研：行业整体扩产较为谨慎，未见大量社会资本进入。
• 机构调研：当前猪价对成本控制优异的参与者而言，仍处合理位置。
• 机构调研：公司尝试使用无针注射，相比传统注射方式在多个方面存在优势。

交易信息汇总

温氏股份2024-11-18信息汇总交易信息汇总资金流向当日主力资金净流出428.76万元，占总成交额0.52%；游资资金净流入294.33万元，占总成交额0.36%；散户资金净流入134.43万元，占总成交额0.16%。

机构调研要点

11月14日券商策略会问：请公司各省级区域单位肉猪养殖综合成本差异情况？2025 年全年肉猪养殖综合成本目标为多少？答：（1）年初至今，公司各区域单位积极开展对标管理，形成你追我赶的良好氛围，公司养猪成本控制较为理想，区域养殖单位的成本差异呈逐步缩小趋势。10月份，公司 16 个省级养殖单位中，肉猪养殖综合成本已全部实现 7.3 元/斤以下。其中，有 5 个低于 6.5 元/斤，有 7 个处于 6.5-7 元/斤，4 个处于 7-7.3 元/斤。（2）公司初步规划 2025 年全年肉猪养殖综合成本目标为 6.5 元/斤以下。

问：请公司目前种猪场竣工产能为多少？肉猪养殖有效饲养能力约多少？答：公司的经营模式是紧密型“公司+农户”模式，公司会根据种猪场的产苗量，提前配套开发合作农户、养殖小区等饲养能力资源。截至 10 月末，公司种猪场竣工产能约 4600 万头（即目前公司的种猪场满负荷状态时，能繁母猪按正常生产性能可产出的商品猪苗量为 4600 万头），育肥阶段有效饲养能力（含合作农户、家庭农场及现代养殖小区等各类方式）合计约 3700 万头。

问：请目前行业扩产和社会资本进入情况如何？答：根据观察，目前行业整体扩产较为谨慎，主要由规模扩张往提质方向转型，努力降低生产成本，提升盈利能力。目前未了解到社会资本大量进入行业的情况，可能系养猪业风险较大、投资成本较高、当前猪价吸引力较小等原因所致。当前猪价对成本控制优异的参与者而言，仍处合理位置，能够获得合理利润。

问：请当前行业二次育肥情况如何？答：近期，猪价整体呈现震荡下行趋势。且临近年末，若采取二次育肥，则对应明年一季度的出栏，且按照历史经验，一季度为传统消费淡季。目前观测到的二次育肥进场情况较少。

问：请公司是否有尝试使用无针注射？相比传统注射方式，有何优势？答：公司在降低生物安全风险、提升工作效率、降低养殖成本等方面不断探索，持续强化新技术、新工艺、新设备在公司养殖生产中的应用。目前公司有尝试使用无针注射方式替代传统注射方式。从理论上讲，相比传统注射方式，无针注射在养殖成本、应激反应、生物安全、免疫效率、猪肉品质等方面存在优势。在养殖成本方面，用药量低，人工及维护成本低；在应激反应方面，猪只痛感低，应激反应低；在生物安全方面，无针注射具有独立、无污染、避免交叉感染等优势；在免疫效率方面，注射速度较快，效率较高；在猪肉品质方面，易于猪只吸收药效，降低脓包和断针风险。

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