9月4日股市必读：德固特（300950）披露最新机构调研信息

截至2024年9月4日收盘，德固特(300950)报收于12.45元，下跌1.35%，换手率2.31%，成交量2.07万手，成交额2598.58万元。

当日关注点

• 交易信息：当日主力资金净流出162.34万元，占总成交额6.25%；
• 机构调研：公司增资中科合肥后持股13.5108%，并积极拓展国际化业务；
• 机构调研：2024年上半年，公司境外实现营收1.82亿元，境外销售营收占比为66.43%；
• 机构调研：海外业务主要采用直销模式，并通过多种方式开拓海外市场；
• 机构调研：海外出口增速较快的市场主要为欧美和东南亚市场；
• 机构调研：在印度市场合作的客户主要为印度上市公司或跨国集团等优质客户，违约风险低；
• 机构调研：公司产品在印度等非发达国家市场上拥有较强竞争力；
• 机构调研：公司未来将聚焦节能环保、减排、减碳、可持续发展相关市场领域；
• 机构调研：公司主要竞争对手为傲华集团，凭借较短的产品交付周期等优势保持稳定业务合作；
• 机构调研：2023年度，公司前五大客户占比为50.47%，前五大供应商占比为42.61%；
• 机构调研：公司节能环保产品可为客户节约可观成本、创造可观的经济效益和社会效益；

交易信息汇总

• 资金流向：当日主力资金净流出162.34万元，占总成交额6.25%；游资资金净流出436.14万元，占总成交额16.78%；散户资金净流入598.48万元，占总成交额23.03%。

机构调研要点

• 公司认为中科合肥煤气化技术有限公司具有良好的市场前景及科研能力。通过本次增资活动，双方可分别依托自身的创新研发能力与智能制造能力优势，在生产制造端的精益管理与品质管控，产品研发端的开发与测试，客户服务与售后管理等方面实现充分协同，有望提升双方的研发、生产及客户服务能力。公司本次增资活动已完成，增资后，公司持有中科合肥 13.5108%的股权。
• 2024 年上半年，公司境外实现营收 1.82 亿元，境外销售营收占比为66.43%，境外毛利率为 48.64%，全球影响力及品牌价值日益增强。
• 公司境内外业务主要采用直销模式，从而省去了中间环节，降低成本，公司直接对接下游客户，为其提供价格优良、高品质的个性化定制产品。公司主要采用以下方式开拓海外市场：参加海外展会，通过相关数字化平台开拓新的海外客户，通过现有海外客户对公司和公司产品的口碑传播，建立海外代理渠道，帮助公司进行市场推广。未来公司将进一步探讨在海外建立办事处来进行市场开拓的可能。
• 近年来，公司海外出口增速较快的市场主要为欧美和东南亚市场，如美国、意大利、土耳其、巴西、印度、泰国、墨西哥等等。近年来，下游行业扩产和采购需求不断增长，新增产能释放较多，新建项目升级改造的需求较大。
• 公司在印度市场合作的客户主要为印度上市公司或跨国集团等优质客户，合作多年、规模较大、违约风险低，基本不存在客户违约风险问题。
• 在印度等非发达国家市场上，由于客户国家的中高端钢铁材料短缺，供应链、技术和质量相比国内较弱，对于公司可提供的中高端设备产品，该类客户市场很难实现本土自主设计及制造，公司凭借国内发达的供应链资源，优质的产品质量和技术优势，在该类国际中高端市场中拥有较强的竞争力。
• 公司将紧抓“双碳”及设备大规模更新改造的战略机遇，聚焦节能环保、减排、减碳、可持续发展相关市场领域，在稳固传统优势行业地位的基础上，积极开拓污泥处理、废旧轮胎裂解处理、煤炭清洁利用等公司成熟技术的外延应用场景。
• 目前公司竞争对手主要为傲华集团(RVOSGroup)。相比竞争对手，公司凭借较短的产品交付周期、快速的服务响应速度、优良的产品质量、优势的产品价格，赢得了客户的认可，从而保持了稳定的业务合作。
• 2023 年度，公司前五大客户占比为 50.47%，主要为跨国集团；前五大供应商占比为 42.61%。
• 公司节能环保产品可为客户节约可观成本、创造可观的经济效益和社会效益。例如经青岛市经济和信息化委员会鉴定，公司生产的 1050℃、275㎡换热面积的超高温空气预热器每台每年可为客户节约原油 10,448 吨(折合10,980 吨标准煤)，节约用水 1,803 吨，减少尾气排放 1,449 万标准立方米;公司生产的 1250℃套管式急冷锅炉，每年可为客户节省 3,500 吨标准煤并产生940 万度的发电量，同时实现降低碳排放，节约水资源的目的。

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