水星家纺（603365）2024年中报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期水星家纺（603365）发布2024年中报。根据财报显示，水星家纺增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入18.06亿元，同比上升0.52%，归母净利润1.46亿元，同比下降13.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.91亿元，同比下降8.94%，第二季度归母净利润5276.08万元，同比下降38.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.87%，同比增4.9%，净利率8.09%，同比减14.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.5亿元，三费占营收比30.45%，同比增8.47%，每股净资产10.63元，同比增3.59%，每股经营性现金流0.09元，同比减88.46%，每股收益0.55元，同比减14.06%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-35.07%,原因:本期购买理财产品及工程项目支出增加，带来投资活动净现金流量负值。
2. 交易性金融资产变动幅度为93.56%,原因:本期购买理财产品投资增加。
3. 应收款项变动幅度为-33.39%,原因:本期销售回款增加。
4. 其他非流动资产变动幅度为5418.38%,原因:本期预付工程项目支出增加。
5. 在建工程变动幅度为10424.96%,原因:本期工程项目支出增加。
6. 短期借款变动幅度为2072.12%,原因:本期新增短期借款。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-31.34%,原因:上年末计提年度奖金在本期发放。
8. 其他应付款变动幅度为128.03%,原因:本期已宣告尚未发放的2023年股利、实施限制性股票激励计划增加的回购义务。
9. 长期借款的变动原因:本期新增长期借款。
10. 营业收入变动幅度为0.52%,原因:整体收入小幅增长。
11. 营业成本变动幅度为-2.75%,原因:产品销售结构变化。
12. 销售费用变动幅度为7.5%,原因:本期广告宣传费、工资性支出增加。
13. 管理费用变动幅度为10.11%,原因:本期工资性支出、股权激励费用增加。
14. 财务费用变动幅度为42.96%,原因:本期利息收入减少。
15. 研发费用变动幅度为12.45%,原因:本期工资性支出、研发材料投入增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.63%,原因:本期支付货款、工资性支出增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.28%,原因:本期购买理财产品、智能仓储基地项目支出增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.34%,原因:本期银行借款增加、收到激励对象支付的限制性股票认购款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.19%，资本回报率强。去年的净利率为9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额10.67亿元，累计分红总额11.96亿元，分红融资比为1.12。公司预估股息率7.2%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.09亿元，每股收益均值在1.56元。

持有水星家纺最多的基金为东方双债添利债券A，目前规模为7.55亿元，最新净值1.0465（8月28日），较上一交易日下跌0.05%，近一年下跌10.91%。该基金现任基金经理为杨贵宾。

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