浙文影业（601599）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期浙文影业（601599）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中浙文影业营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入28.66亿元，同比上升4.9%，归母净利润1.01亿元，同比上升23.01%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.05亿元，同比上升14.21%，第四季度归母净利润-1719.42万元，同比下降251.48%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.9亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.69%，同比增2.44%，净利率3.56%，同比增16.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.85亿元，三费占营收比9.96%，同比增12.97%，每股净资产1.2元，同比增7.78%，每股经营性现金流0.12元，同比减57.0%，每股收益0.09元，同比增28.57%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为432.15%,原因:报告期内银行借款利息减少而汇兑损失增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.0%,原因:报告期内影视业务投资增加、主要款项暂未全部收回，纺织板块期末银行承兑汇票保证金增加及付现费用增长。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-109.94%,原因:报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期增加，而取得投资收益收到的现金和处置子公司及其他营业单位收到的现金净额较上年同期减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-20.43%,原因:报告期内取得借款收到的现金减少而偿还债务支付的现金增加。
5. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:报告期内赎回银行理财产品。
6. 应收票据变动幅度为62.2%,原因:报告期内收到的银行承兑汇票和未终止确认的银行承兑汇票增加。
7. 长期股权投资变动幅度为-89.55%,原因:报告期内因合营企业的经营情况和财务状况等发生不利变化，公司计提资产减值准备。
8. 投资性房地产变动幅度为-100.0%,原因:报告期内处置出租的房屋建筑物。
9. 在建工程变动幅度为1988.5%,原因:报告期内加大越南生产基地建设。
10. 无形资产变动幅度为53.51%,原因:报告期内加大越南生产基地建设。
11. 长期待摊费用变动幅度为-31.59%,原因:报告期内房屋装潢摊销计入当期损益。
12. 递延所得税资产变动幅度为-35.09%,原因:报告期内租赁负债及租赁相关可抵扣暂时性差异减少。
13. 短期借款变动幅度为-32.71%,原因:报告期内贸易融资款减少。
14. 合同负债变动幅度为55.29%,原因:报告期内公司预收货款增加。
15. 应交税费变动幅度为-40.4%,原因:报告期内公司支付上年度税款及按照相关规定支付以前年度缓缴税款，期末应交企业所得税、增值税和附加税减少。
16. 其他应付款变动幅度为64.4%,原因:报告期内公司拆借款增加。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-81.4%,原因:报告期内公司支付厂房租金导致一年内到期的租赁负债减少。
18. 其他流动负债变动幅度为61.18%,原因:报告期内未终止确认的应收票据和待转增值税销项税额增加。
19. 租赁负债变动幅度为-69.54%,原因:报告期内公司支付厂房租金。
20. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期内同一主体将递延所得税资产和递延所得税负债以抵销后净额列示。
21. 营业收入变动幅度为4.9%,原因:报告期内，公司通过精细运营，纺织实业稳步提升，毛利率较上年增加1.72个百分点；公司多维发力，体系建设持续完善，通过持续推进历史风险处置，将原有影视风险进一步出清、隔离，资产减值损失和信用减值损失合计同比减少。
22. 研发费用变动幅度为38.18%,原因:报告期内公司加大研发投入，研发人员职工薪酬和研发使用材料费用。
23. 投资收益变动幅度为-110.79%,原因:报告期内权益法核算的长期股权投资收益、处置长期股权投资产生的投资收益和影视剧固定收益投资收益较上年同期减少。
24. 资产处置收益变动幅度为142.44%,原因:报告期内公司处置办公楼实现收益较上年同期增加。
25. 营业外收入变动幅度为-69.5%,原因:报告期内无须支付款项和赔偿收入较上年同期减少。
26. 营业外支出变动幅度为-56.64%,原因:报告期内支付的赔偿金较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达111.36%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达497%）

重仓浙文影业的前十大基金见下表：

持有浙文影业最多的基金为泰信行业精选混合A，目前规模为8.04亿元，最新净值1.638（4月19日），较上一交易日上涨0.49%，近一年下跌9.18%。该基金现任基金经理为董山青。

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