计算机行业点评：明年有望成为AI Agent应用爆发元年

（以下内容从山西证券《计算机行业点评：明年有望成为AI Agent应用爆发元年》研报附件原文摘录）
投资要点：
AI应用端释放积极信号，以Applovin、Palantir为代表的海外AI应用厂商受惠于生成式AI，近期股价和业绩表现亮眼。其中，Applovin基于AI驱动的AXON2.0广告营销引擎，推动广告变现率提升，今年三季度营收同比增长39%，净利润同比高增300%，8月至今股价涨幅达344%；Palantir受益于企业客户对生成式AI产品AIP的需求快速增长，今年以来营收增长逐季加速，三季度营收同比增30%，同时商业客户数同比增长51%，8月以来股价累计上涨169%；Duolingo新增的AI视频通话功能提供真正的、非结构化的对话练习，吸引新用户的同时推动用户ARPU提升，三季度营收同比增长40%，净利润同比大增732%，8月以来股价涨幅达110%；受益于客户对AI驱动的Falcon平台的模块采用率不断提高，今年三季度Crowdstrike保持29%的营收同比增长，同时管理层预计四季度营收将再次环比增长至10.29-10.35亿美元，8月以来Crowdstrike股价累计涨幅达52%。
Agent已成为AI应用端的最大亮点，海外AI应用厂商及科技大厂正加速布局AIAgent。在决策智能领域，Palantir于23年4月推出AIP平台，提升辅助决策的自动化水平，并通过AIPBootcamp训练营进行推广，目前已在库存管理、医院运营、自动化产品分类等场景中落地；在企业服务领域，Salesforce于10月24日正式推出AIAgent创建平台Agentforce，并提供预构建的Agent，包括面向客服场景的ServiceAgent、面向销售场景的SDRAgent和SalesCoach等，Agentforce在正式推出后一周内便达成200多笔交易；同样在企业服务领域，ServiceNow于11月发布AIAgent，采用Multi-Agent架构，主要面向ITSM、客户服务等场景。此外，微软为代表的海外科技巨头在应用端的布局重心也开始向AIAgent倾斜，10月21日微软连发10个AIAgent，面向销售、运营等场景，并将在今年提供公共预览版且集成到Dynamics365中，11月19日微软又宣布CopilotStudio平台已支持用户构建自主Agent，同时发布5款预构建的Agent。随着海外厂商持续发力，AIAgent已经在各行业陆续落地。
应用形态从Chatbot、Copilot向Agent发展，体现大模型能力与应用端的结合正不断加深，AI应用的自动化及智能化程度持续提升。过去Chatbot（聊天机器人）形态的AI应用主要提供文字/语音问答功能，人类完成绝大部分工作，在此过程中向AI提问，AI提供回答以供人类参考。到了Copilot（助理）形态，AI协助人类完成工作，即AI通过人类的提示词等完成任务初稿，并由人类进行修改优化。而根据吴恩达教授，AIAgent（智能体）具备Reflection（反思，即通过自我修正优化生成结果）、Tooluse（使用工具，即调用外部工具）、Planning（规划，即规划一系列行动来完成复杂任务）、Multi-agentcollaboration（多代理协作，即多个Agent协作完成任务）的能力，在工作流程中，人类只需设定任务目标并负责监督管理，Agent可自主完成从分析、决策到执行的全流程任务。
OpenAI发布的o1模型推动大模型复杂推理能力大幅提升，为未来AIAgent应用拓展到更多更复杂的任务场景奠定基础。今年9月，OpenAI发布o1模型，采用强化学习（RL）和思维链（CoT）技术，在回答问题前会先进行“思考”以提升模型的输出质量。o1模型在编码和数学等领域的复杂推理能力大幅提升，其中的o1-preview版本在美国数学邀请赛（AIME）中准确率为56.7%，大幅超过GPT4o的13.4%，o1-preview在CodeForces编程竞赛中得分为62.0%，同样高于GPT4o的11.0%。12月6日，OpenAI推出o1模型正式版，推理能力进一步提升，在AIME和CodeForces竞赛中，o1正式版的得分分别为83.3%和89.0%，均超过此前发布的o1-preview，并且o1正式版加快了简单推理的速度。同时，OpenAI还推出了整体推理能力更强的o1pro。由于AIAgent应用通常需要实现多步推理以完成整个任务，o1模型复杂推理性能的持续升级为未来AIAgent的加速落地及场景拓宽奠定坚实的基础。
国内以智谱为代表的厂商也开始重点发力AIAgent。10月25日，智谱发布AutoGLM智能体，可通过读取语音指令理解用户意图，并模拟人类行为，自动完成点外卖、订机票和酒店等操作。11月29日，智谱推出AutoGLM智能体升级版，长步骤自动执行能力和跨应用操作灵活性显著提升，最新的AutoGLM支持自主执行超过50步的长步骤任务，并且能够在执行任务时灵活切换不同的APP。同时，AutoGLM新增支持复杂任务的自定义短语模式及随意模式。当天，智谱宣布AutoGLM启动大规模内测以尽快上线，并宣布启动“10个亿级APP免费Auto升级”计划，开始布局智能体生态建设。除智谱以外，字节、百度、腾讯、字节、阿里等科技大厂也开始布局AIAgent，包括字节的CozeAgent平台、百度千帆AgentBuilder智能体开发工具、昆仑万维的天工skyAgents等。
投资建议：今年以来AIAgent逐渐成为全球主要大模型及AI应用厂商的布局重点，随着底层模型的复杂推理能力快速提升，预计明年有望成为AIAgent爆发元年，重点关注AI应用相关标的：1）AI+智能决策：第四范式；2）AI+办公：金山办公、福昕软件、彩讯股份；3）AI+教育：科大讯飞；4）AI+企业服务：鼎捷软件、金蝶国际、致远互联、泛微网络；5）AI+金融：新致软件、恒生电子、税友股份、同花顺；6）AI+创意设计：万兴科技；7）AI+电商：焦点科技；8）AI+医疗：润达医疗；9）AI+大数据：拓尔思。同时AI应用落地有望带动AI算力需求持续增加，关注寒武纪、海光信息、浪潮信息、工业富联等。
风险提示：AI技术发展不及预期，AI落地效果不及预期，下游需求不及预期，行业政策变动的风险。