通信周跟踪：华为发布盘古大模型5.0，光模块5月出口同环比高速继续增长

（以下内容从山西证券《通信周跟踪：华为发布盘古大模型5.0，光模块5月出口同环比高速继续增长》研报附件原文摘录）
投资要点
行业动向：
华为开发者大会2024端&云AI技术全面创新，AI手机和行业级应用有望迎落地高潮。华为全面推出“纯血”操作系统HarmonyOSNEXT，原生智能全面升级。对标IOS，实现通话、文档、搜索、文本、图像等原生AGENT应用，小艺智能体端、云协同运作，有望大幅提升手机智能体验带动华为手机和IOT生态换机预期，我们建议关注天线、射频前端、wifi、屏蔽散热等华为终端产业链受益标的。
盘古5.0大模型能力大幅增强，同时已形成几大目标行业成熟应用模式，有望加速国内云市场发展，国产算力基础设施受益确定性高。盘古5.0形成从十亿
到万亿不同规格适配各业务场景，多模态理解和生产能力显著增强，并通过思维链技术、策略搜索技术实现更强的逻辑推理能力，有望在自动驾驶、工业设计、建筑设计、具身智能、媒体创作、高铁检测、钢铁排产、医药研发等领域产生巨大生产力价值，驱动国内云计算行业加速发展。建议关注华为云落地合作伙伴三大运营商、昇腾算力产业链、算力组网等产业链环节。
光模块海关出口数据显示，5月份江苏、四川同比保持翻倍以上增速，环比继续增长。我们认为光模块核心标的二季度业绩展望乐观，2025年海外需求继续增长，估值切换后市值仍有充分空间，建议坚定持仓逢低适当加仓。
市场整体：本周（2024.06.17-2024.06.21）市场有所震荡，申万通信指数涨1.28%，科创板指数涨0.54%，上证综指跌1.14%，沪深300跌1.30%，创业板指数跌1.98%，深圳成指跌2.03%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为光缆海缆（+4.8%）、光模块（+3.9%）、控制器（+3.7%）。从个股情况看，源杰科技、中天科技、亨通光电、东土科技、光迅科技涨幅领先，涨幅分别为+8.34%、+7.26%、+6.37%、
6.08%、+5.49%。贝仕达克、金山办公、英维克、高澜股份、奥飞数据跌幅居前，跌幅分别为-15.52%、-8.65%、-8.07%、-6.16%、-6.09%。
风险提示：
海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降超出预期，外部制裁升级。