光伏行业：产业链价格快速下行、推升需求提升，光伏扩产将提速1）随着硅料产能逐步释放，带动光伏产业链价格持续下跌。根据PVInfolink，截至2023年1月5日硅料：致密料价格跌至190元/kg，较2022年11月17日高点下降37%（价格下跌113元/KG）；182/210尺寸硅片：价格分别跌至3.9/5元/片，较2022年11月17日高点下降48%/49%（价格下跌3.6/4.7元/片）；182/210尺寸电池片：价格分别跌至0.8/0.8元/W，较2022年11月24日高点下降41%/40%（价格下跌0.55/0.54元/片）；182/210尺寸组件：价格分别跌至1.83/1.83元/W，较2022年11月17日高点下降8%/8%（价格下跌0.15/0.15元/片）。
2）短期：光伏产业链价格下行，推动各环节扩产需求提升，催生设备需求。随硅料产能释放、带动产业链价格下行，组件价格有望向1.6-1.7元/W迈进，促进下游需求提升，光伏行业成长属性强化。我们预计2023年TOPCon扩产有望近200GW、同比增长超2倍（参考：【光伏设备】TOPCon：新一代光伏电池技术，核心设备将受益-浙商机械20221114）、HJT、xBC扩产有望提速。
3）中长期：我们预计2030年全球新增装机需求达1189-1472GW，2022-2030年CAGR达23%-26%。新型光伏技术推升行业“降本增效”、需求持续释放。
光伏设备：重点看好电池+组件设备环节，关注铜电镀+钙钛矿新技术产业化进程1）新技术：“降本增效、科技创新”是光伏永恒的主题，关注HJT/TOPCon/xBC等多种新型电池技术迭代。TOPCon设备：预计2023-2025年为TOPCon扩产高峰、合计市场规模1107亿元（年均369亿元）。HJT设备：预计2025年HJT设备订单空间超600亿元，2020-2025年CAGR为98%，催生电池+组件设备扩产需求提升。
同时，电池设备的核心零部件+HJT浆料国产替代有望成为下一个阶段的重要突破口，将在行业从1到N的过程中逐步放量。
2）新转型：光伏属于泛半导体行业，光伏核心设备+零部件均具备行业延伸的潜力，未来向电镀铜、钙钛矿、泛半导体设备延伸打开中长期发展空间。
投资建议：聚焦新技术、新转型，首选具平台化能力龙头【电池设备】重点推荐：迈为股份、金辰股份、罗博特科、捷佳伟创、英杰电气、帝尔激光、汉钟精机、海目星。关注：京山轻机、英诺激光、明志科技。
【组件设备】重点推荐：奥特维、金辰股份。关注：京山轻机。
【电镀铜】下一代金属化技术，重点推荐：罗博特科。关注：东威科技、芯碁微装等。
【钙钛矿】下一代光伏新势力，重点推荐：迈为股份、金辰股份、捷佳伟创、罗博特科、帝尔激光、亚玛顿等。关注：京山轻机。
【泛半导体】向平台型公司延伸，重点推荐：晶盛机电、上机数控、迈为股份、奥特维、英杰电气、高测股份、捷佳伟创等。
风险提示：光伏行业产品或技术替代的风险；疫情对海外需求影响。
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