2022年三季度电子行业整体业绩承压，特斯拉供应链、卫星电子、TWS 供应链、苹果 AirPods 供应链、军工电子表现亮眼。2022年 Q1/Q2/Q3全行业（A 股）554家公司（我们以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为光大证券电子行业样本）归母净利润为 472.1/563.2/462.4亿元，分别同比-2%/-19%/-35%。我们把电子行业分为 16个子行业，其中，22Q3归母净利润增速排名前 5的子行业为特斯拉供应链（22Q3归母净利润为 134.8亿元，同比+119%，下同）、卫星电子（2.8亿元，+83%）、TWS 供应链（46.9亿元，+36%）、苹果 AirPods 供应链（51.2亿元，+26%）、军工电子（40.1亿元，+21%）。
细分领域中，半导体设备、特斯拉供应链以及消费电子、汽车电子下部分细分领域22Q3净利润增速较快。基于 16个子行业，我们进一步把电子行业拆解为 77个细分领域。22Q3归母净利润增速排名前 15的细分领域为：消费电子-金属件与结构件（22Q3归母净利润为 3.5亿元，同比+641%，下同）、汽车电子-电池（110.7亿元，+159%）、消费电子-盖板（19.8亿元，+136%）、半导体-设备（24.5亿元，+134%）、特斯拉供应链（134.8亿元，+119%）、显示-显示模组（1.1亿元，+89%）、卫星电子（2.8亿元，+83%）、消费电子-连接器（13.3亿元，+70%）、PCB-软板（25.5亿元，+68%）、消费电子-电池（21.8亿元，+67%）、元件-磁性材料（1.4亿元，+66%）、汽车电子-连接器（20.6亿元，+64%）、显示-设备（3亿元，+54%）、消费电子-天线（6.2亿元，+51%）、TWS 供应链（46.9亿元，+36%）。
电子行业 2022Q3归母净利润前 10名公司为：工业富联（22Q3归母净利润为 49.24亿元，同比+15%，下同）、海康威视（30.81亿元, -31%）、立讯精密（26.16亿元,+63%）、鹏鼎控股（18.38亿元, +76%）、歌尔股份（17.61亿元, +10%）、亿纬锂能（13.06亿元, +81%）、环旭电子（10.86亿元, +90%）、蓝思科技（10.64亿元, +8%）、*ST 星星（9.8亿元, 扭亏）、北方华创（9.31亿元, +168%）。
电子行业 2022Q3归母净利润同比增速前 10名公司（选取 100亿市值以上、22Q3归母净利润 5000万以上的公司，剔除负值）为：海目星（22Q3归母净利润为 1.26亿元，同比+3269%，下同）、科力远（1.05亿元, +2119%）、聚辰股份（1.1亿元,+553%）、欣旺达（3.16亿元, +505%）、石英股份（2.81亿元, +348%）、鹏辉能源（1.99亿元, +337%）、芯源微（0.74亿元, +309%）、盛美上海（2.04亿元, +246%）、天通股份（3.99亿元, +226%）、安集科技（0.8亿元, +221%）。
电子行业投资建议。建议关注：
（1）半导体：聚辰股份、澜起科技、国芯科技、晶晨股份、富瀚微、纳思达、长川科技、北方华创、中微公司、至纯科技、芯源微、江丰电子、三安光电、天岳先进、露笑科技、东尼电子、紫光国微、智明达。
(2)消费电子/VRAR/机器人：创维数字、歌尔股份、三利谱、杰普特、华兴源创、立讯精密、东山精密、创世纪、奥海科技、安洁科技、世运电路。
(3)汽车电子：均胜电子、华安鑫创、永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份、四方光电、奥迪威、华测导航、水晶光电等。
(4)新能源+硬科技：中天科技、东方电缆、亨通光电、宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技、天岳先进、三安光电、江海股份、意华股份。
风险分析：半导体下游需求不及预期，中美贸易摩擦反复风险，疫情复发风险。
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