上周（2022年 07月 25日-2022年 07月 31日），上证综指下跌 0.51%，申万食品饮料指数下跌 2.75%，跑输上证综指 2.24个百分点，在申万31个一级子行业中排名第 30。上周食品饮料各子板块下跌数量较多，预加工食品（-3.90%）、白酒（-3.41%）、保健品（-2.86%）跌幅前三。
茅台持续稳扎稳打，根据第十九届“世界品牌大会”发布的 2022年《中国 500最具价值品牌》分析报告，茅台以 3660.28亿元的品牌价值位列第 15位，较去年上升一位，品牌价值增加了 392.89亿元。此外，第三代茅台专卖店亮相贵州省贵阳市，茅台全国 1300多家专卖店将全部要进行升级改造。五粮液以 3646.19亿元人民币的品牌价值荣登《中国500最具价值品牌》榜单第 16位，品牌价值较去年增长 393.03亿元。
长期来看，白酒消费粘性较强，消费需求稳固，上涨势能仍存，基本面依旧向好。啤酒及大众食品方面，伊利集团旗下新西兰威士兰乳业霍基蒂卡工厂焕新升级暨牧恩黄油(Westgold)新产线举行投产仪式，投产后将成为中国乳企在海外建设的最大黄油工厂。由百威亚太控股有限公司、中国食品发酵工业研究院有限公司分别与厦门德莱公司、象山大宇公司合作完成的《啤酒包装智能拆膜解带系统》和《啤酒包装听盖智能搬运系统》两项成果均为全球首创，多项核心技术达到国际领先水平，通过了由中国轻工业联合会组织的科技成果鉴定。建议关注：1）白酒：
高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，成本推动大众食品行业涨价逻辑有望持续验证，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。
投资要点：
白酒每周谈：上周白酒板块下跌 3.41%，其中古井贡酒（-8.39%）、舍得酒业（-7.72%）、水井坊（-6.75%）跌幅前三，贵州茅台下跌 2.49%，五粮液下跌 4.04%。贵州茅台：上周，茅台酒价格微涨，20年飞天茅台批价微涨至 3180元，飞天散瓶价格微涨至 2880元/瓶。茅台品牌价值增近 400亿。7月 26日，第十九届“世界品牌大会”在北京举行，发布了 2022年《中国 500最具价值品牌》分析报告。茅台以 3660.28亿元人民币的品牌价值位列第 15位，较去年上升一位，品牌价值增加了392.89亿元。在 84个食品饮料品牌中，茅台的品牌价值继续领衔排名第一。第三代茅台专卖店亮相贵阳。7月 30日，第三代茅台专卖店亮相贵州省贵阳市，在双龙航空港经济区首开紫郡永兴街开业。 茅台全国1300多家专卖店将全部要进行升级。升级后的第三代茅台专卖店，科技更新、文化更强，大气、雅致的经营环境将会给消费者更好的体验感。
五粮液：上周，五粮液酒价格维持稳定，普五（八代）价格维持在 965元/瓶，普五（七代）价格维持在 965元/瓶。五粮液入选 2022年“中国 500最具价值品牌”。五粮液以 3646.19亿元人民币的品牌价值荣登《中国 500最具价值品牌》榜单第 16位，品牌价值较去年增长 393.03亿元，以 12.08%的品牌价值增幅连续 5年实现两位数增长，成为白酒行业唯一的“2022年度最佳表现品牌”。同时，五粮液与中国一汽、海尔共同入选 2022年《中国品牌生态系统发展案例》。古井贡酒：古井贡酒智能化技改项目签约。7月 25日，中工国际发布公告称，公司下属全资子公司北起院与古井贡酒签署了古井酿酒生产智能化技术改造项目 1-4#成品酒自动立体库设备总承包项目合同，项目金额为 1.28亿元。
食品饮料其它板块：
啤酒：百威亚太：近日，由百威亚太控股有限公司、中国食品发酵工业研究院有限公司分别与厦门德莱公司、象山大宇公司合作完成的《啤酒包装智能拆膜解带系统》和《啤酒包装听盖智能搬运系统》两项成果，通过了由中国轻工业联合会组织的科技成果鉴定。鉴定委员会一致认为两项成果均为全球首创，多项核心技术达到国际领先水平，在啤酒制造业具有极高的创新性，对啤酒制造业实现智能化转型升级和科技变革具有重大意义和引领作用。这两项成果集成现代科技手段，创新开发了具有自主知识产权的技术，解决了啤酒高速灌装生产线中包装物智能化拆卸和搬运难题，为啤酒灌装的无人操作和智能化生产奠定了坚实的基础，打通了啤酒制造“黑灯工厂”的最后 1公里，预计于今年底在百威（南宁）工厂啤酒灌装实现“黑灯工厂”的目标。
乳制品：伊利股份：伊利集团旗下新西兰威士兰乳业霍基蒂卡工厂焕新升级暨牧恩黄油(Westgold)新产线投产仪式在厂区内举行。新产线投产后，优质草饲黄油年产能实现翻倍，达到 4.2万吨，成为新西兰西海岸最大黄油工厂，也是中国乳企在海外建设的最大黄油工厂。
风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险
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