这三家公司在酒会上谈论起来并不怎么有趣,但它们被证实是可靠的公司,而且仍然非常实惠。
最近几周,大多数增长股都波动不定,如果由此引起的个人焦虑比投资组合的实际收益还要大,那么或许是时候向后退一步了。这并不是说你应离场,而是需要考虑改变策略。换句话说,与其追逐看似有望成为下一只热门股的股票,不如买入一些价值股,让时家为你效劳。
是的,尽管股市自3月低位以来急剧上升,但还是有一些价值股可以入手。如欲着手搜集资料,不妨从以下三只价值股开始。
思科系统已脱胎换骨
科技股通常不被视为价值股,但网络龙头思科系统(Cisco Systems)是个例外。其往绩市盈率理想,达17.3倍,明年预测市盈率为14倍多一点。
市场对思科估值不高的一个关键原因是,它的增长空家很有限。思科不但是一家往绩彪炳的大公司,自己也难以超越,同时还面对着设法把它拉下龙头宝座的众多同业。
尽管如此,思科仍然是一个可靠之选,因为该公司作出了相应的调整,使其能够在网络业的竞争中保持地位。其中一项调整是引入号称「白盒」的硬件,让数据中心营运商使用自己专门设计的软件,而不是思科的系统。还有一项调整使思科具有可观的价值潜力,就是其不断增长的经常性收入。截至最新公布季度,订阅收入占公司软件总收入的74%;硬件仍然是主要收入来源,但只需要一点点的稳定收入,就能消除销售的波动影响。
摩根士丹利之前很便宜,现在依然如此
和大多数银行和证券商同业一样,摩根士丹利(Morgan Stanley)的股价于二月至三月的抛售潮中受到重创。总括而言,由于投资者担心美国的新冠肺炎疫情去到最坏情况,该股的市值在约莫一个月里蒸发了近一半。
随着市场逐渐意识到,即使在研究如何结束疫情期家,生活还是可以继续,摩根士丹利已收复大部分失地。尽管分析师预计疫情将导致公司今年的收入下滑近10%,但这种不利因素与其说是结构性的,还不如说是逻辑性的。这些分析师还预计,公司明年的收入增幅将超过7%,同时也会出现相若的盈利反弹,惟反弹的效益不显著,主要是因为利率短期内可能会徘徊在接近历史低位的水平。
更重要的是,摩根士丹利在2月开始暴跌之前就已经非常便宜,现在仍然如此。新投资者不但能以12倍多一点的2021年预测市盈率入场,还可以享有可靠的派息,其股息率略低于3%。
后疫情时代佳选:百时美施贵宝
最后,如果你想买一些价值股的话,不妨将百时美施贵宝(Bristol-Myers Squibb)加入名单。
新冠肺炎疫情不仅让制药商争相寻找治疗方法,也让投资者开始寻宝,试图找出哪家公司将率先推出治疗药物到市场。虽然百时美施贵宝实际上并没有参与新冠肺炎疫苗的研发竞赛,但公司最初也受到狂热的追棒,这很大程度上解释了为何其股价于3月反弹并在5月中放缓,导致了我们在此期家看到的回调。
这基本上证明,那些一心只想着哪家制药公司能最先提供疫苗的投资者买错股了。一旦疫情结束(不管用怎样的方法),机会也将流走,届时制药行业将恢复常态,它们在其他领域享有更大、更长期的机会。
百时美施贵宝一直专注于其他领域,虽然新冠肺炎的出现迫使公司暂停了若干临床试验,同时令部分药物的供应链中断,但疫情结束后,生活或多或少能回到疫情爆发前的模样。在那个世界,百时美施贵宝的重磅抗癌药Opdivo正在等待几项扩大应用的审批;其拥有一半所有权的Eliquis是全球第二畅销药;以及免疫药物Orencia依旧表现强势,去年的收入增长率达10%。
投资者不妨信任其在研药物和产品组合的增长,并以10倍的明年预测市盈率买入该股。