理想ONE上市登录纳斯达克，新势力破浪前行引致需求向上。理想汽车于7月30日正式登陆纳斯达克，上市首日开盘价为15.5美元/ADS,较发行价11.5美元/ADS高出34.8%，截至当日收盘收涨43.1%，报价16.46美元/ADS。理想和蔚来、小鹏作为头部造车新势力，其增程式电动车产销持续攀升，2020H1销量9666辆，其中Q2单季交付6604辆，环比增长128%，在整个车市下滑的情况下，逆势维持增长。上半年蔚来ES6顺利跻身国内新能源车交付榜单前五，随着下半年随着爆款车型小鹏P7的交付开启，可以预计新势力将逐步成为国内新能源车市的重要力量，引致需求向上。从政策端来看，1）8月1日，北京市交通委发布公告面向“无车家庭”一次性增发的两万个新能源小客车指标，申请者须在8月1日~20日时间段内提交申请，最终确定的指标将于10月1日发放。2）7月15日，工信部等三部委发布《关于开展新能源车下乡活动的通知》，活动时间为2020年7月~12月，参与活动的车企共10家，分别为北汽新能源、比亚迪、长城汽车、上汽通用五菱、长安新能源、奇瑞、江淮等，涉及16款车型（大多10万元以下的A0/A00级车）。政策引导下，全产业需求预期将进一步改善，下半年产销有望环比逐季增长，利好新能源车各环节细分龙头。
氢能产业集群初具规模，多地发布战略规划。2020年氢燃料电池补贴提出“以奖代补”的新思路，有利于在试点产业集群内尽快突破燃料电池系统的技术瓶颈，实现产业的市场突破。在指导方针下，广州、青岛、河北省多地已制定产业发展规划，产业建设稳步推进。车企层面，广汽于7月28日发布旗下首款燃料电池乘用车AionLX，该车型搭载的燃料电池系统额定功率超过68kW，一次加氢仅需3-5分钟，NEDC工况续航里程超过650km，其中核心零部件电堆为新源动力第三代金属堆。新车型的发布标志着我国在金属双极板技术的突破，未来随着金属板技术的进步其较目前主流石墨板在导电、导热、功率、成本、抗压性能上优势越发明显，市场空间巨大。同时金属板技术进步的推动下，我国在燃料电池乘用车技术的开发上也将出现实质性进步，有望逐步打破日韩技术的垄断。
投资建议：造车新势力多爆款车型预计引领需求进一步改善，同时政策共振助推产业上行，新能源车板块上升趋势已确立，行业景气度有望持续提升，给予电动车行业“推荐”评级。建议布局主线：1）全球和/或海外供应链细分龙头：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、三花智控、拓普集团、科达利等。2）在布局全球与海外供应链龙头的同时，建议积极参与其他细分龙头：比亚迪、欣旺达、天赐材料、德方纳米、星源材质、中科电气、特锐德、多氟多、杉杉股份、嘉元科技等。3）建议近期关注燃料电池板块核心零部件环节的投资机会：潍柴动力、腾龙股份、中通客车、雄韬股份、嘉化能源、鲍斯股份等。
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