医药行业周报：补涨和中报是近期医药两条核心主线_股票频道

行情回顾:本周医药生物指数上涨8.5个百分点,跑赢大盘0.9个百分点,行业涨跌幅排名第14。2020年初以来至今,医药行业上涨51.5%,跑赢大盘35.5个百分点,行业涨跌幅排名第二;本周医药行业估值水平(PE-TTM)为51.7倍,相对全部A股溢价率为202%,相对剔除银行后全部A股溢价率为104%,相对沪深300溢价率为301%,环比略有升高。医药分子行业来看,本周生物制品涨幅最大约11.6%,医药商业涨幅最小约3.4%。医疗器械仍然是年初以来涨幅最高的医药子行业,累计涨幅为101.8%,本周涨幅11.5%。

海外疫情持续反复,医药板块持续作为"避风港"。近期,中东地区多个国家新冠疫情日前持续反弹,其中伊朗、沙特阿拉伯、土耳其现有确诊约2.5万、6.1万、1.4万人;7月9日哈萨克斯坦爆发一种原因尚不明确的肺炎疫情引发广泛关注;拉美疫情形势不断恶化,7月6日和9日,巴西总统和玻利维亚总统陆续确诊感染新冠肺炎。医药板块持续作为避风板块,在全行业二级市场表现突出。

补涨和中报兑现是近期核心主线。当前医药板块整体估值56.7(申万一级,PETTM),恒瑞医药、迈瑞医疗等今年估值预计超60倍,龙头溢价提升或成中长期趋势。经过上周短暂回调,疫情强化医药板块行情,本周部分低位股和滞涨股如云南白药、上海医药、天士力等实现补涨;近期中报进入兑现期,振德医疗、理邦仪器、戴维医疗、明德生物等业绩预告大幅超预期,本周涨幅居前,近期建议持续关注这两条主线。

中长期来看,精选四大投资方向:1)泛创新品种:创新药及其产业链,创新器械,创新疫苗,创新检测;2)泛医药消费:自主消费,消费中药;3)连锁医疗机构:药店,医疗服务机构,独立第三方检测机构;4)特色原料药和医药分销。

本周重点推荐稳健组合:药明康德(603259)、大参林(603233)、恒瑞医药(600276)、长春高新(000661)、华兰生物(002007)、康泰生物(300601)、智飞生物(300122)、凯莱英(002821)、迈瑞医疗(300760)、乐普医疗(300003);

本周价值组合:康辰药业(603590)、华北制药(600812)、海普瑞(002399)、亿帆医药(002019)、华大基因(300676)、卫光生物(002880)、山河药辅(300452)、一心堂(002727)、双林生物(000403)、西藏药业(600211)。

风险提示:药品降价预期风险;医改政策执行进度低于预期风险。