计算机行业2020年下半年投资策略：看好行业发展，关注景气细分

行业整体趋势向好,关注景气度持续以及边际变化明显的细分行业

疫情对市场的影响正在逐渐被消化,景气细分龙头上半年表现抢眼。展望下半年,虽然疫情仍有不确定性。但不可忽视的是,一方面疫情加速了云计算、互联网医疗的产业进度;另一方面信创、信安等高景气度细分需求虽有滞后,但投入大概率不会缩减。云计算、信息安全、信创、医疗IT等景气细分值得重点挖掘,车联网、数字货币等方向有望迎来政策层面或行业发展层面的边际变化,也值得重点关注。

公募基金超配1.9pcts,估值略高于过去十年中位数水平

2020Q1公募基金对计算机板块的配置比例为6.5%,相比2019Q4的5.4%上升1.1pcts,相比行业标准比例的4.54%超配1.9pcts。计算机指数PE(TTM,剔除负值)66倍,略高于过去十年中位数水平。从个股估值看,PE-TTM低于30倍的占比11%,2019年底为13%。

投资建议:

1)疫情加速云计算和互联网医疗的发展,建议关注云基础设施、SaaS和医疗信息化领域机会。推荐用友网络、广联达、金山办公、汇纳科技、泛微网络、石基信息、浪潮信息、卫宁健康、久远银海、麦迪科技,建议关注万达信息。

2)政策驱动下信安行业高景气持续。推荐绿盟科技、南洋股份、安恒信息、启明星辰、深信服。安全可控有望继续深化,并向除政府以外的重点行业扩展。推荐中国长城、诚迈科技、中孚信息、太极股份。

3)标准临近叠加新基建助力,C-V2X有望迎来产业化元年,产业链公司都将受益。DCEP箭在弦上,央行数字货币的推出带来IT领域建设、运营等相关领域的机会值得重点重视。推荐长亮科技、新大陆。

风险提示:宏观经济波动带来IT投资下滑的风险,产业进展不达预期的风险,市场整体的系统性风险。

相关附件