医药行业周报：长期关注高景气医药细分领域

本周行情

本周,申万医药生物板块下跌0.13%,沪深300指数上涨2.86%,跑输沪深300指数2.99%,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名最后一位。六个子板块有涨有跌,其中医药商业和医疗服务涨幅居前,分别上涨2.59%和1.53%;生物制品和医疗器械板块跌幅较大,分别下跌2.02%和0.70%。截止2020年6月2日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为44.66倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为95.79%。个股涨跌方面,万泰生物、新产业与振德医疗涨幅居前,贵州三力、楚天科技和三鑫医疗跌幅居前。

行业要闻

5月29日,港股龙头药企石药高调宣布进军科创板,继君实之后,又一港股药企将实现“A+H”;5月29日,康泰生物董事长杜伟民因解除婚姻关系并进行财产分割,妻子获1.61亿股;6月1日,和黄医药完成与美国FDA会议并计划递交索凡替尼新药上市申请;6月1日,《中华人民共和国基本医疗卫生与健康促进法》正式开始施行;6月1日,《安徽省中医药条例》正式实施,意在促进中医药的发展。

投资策略

本周,医药行业涨幅居申万一级行业最后一名。周一以来,由于消费电子带动科技板块的上涨,防御性板块集体出现下跌,医药首当其冲,尤其是前期涨幅较多的医疗器械和生物制品板块。但是短期的波动不改医药长期向好的趋势,疫情过后,人们对健康的重视程度日益增加,老龄化带来的医疗需求也逐渐释放,这些未满足的需求将带动行业的持续高景气。建议关注三类标的:一是因为前期集采或谈判降价而上涨较少,但是业绩优秀的公司,如仿制药和胰岛素类标的。二是刚需属性较强,最先反弹的板块,如疫苗、耗材、消费和医疗服务类标的。三是战略性配置创新药和创新药服务商。综上,建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药(600276)、健康元(600380)以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英(002821)、泰格医药(300347),同时看好进口替代下的优质国产高端器械龙头安图生物(603658)、迈克生物(300463)、凯利泰(300326)以及不受医保约束的消费类服务商安科生物(300009)。

风险提示:外部市场风险;药品/耗材降价风险;药物研发不达预期。