走势与估值
随着国内疫情影响逐步减弱,本周大盘强势反弹,各个板块均有表现,其中消费、电子表现抢眼,而通信板块在前两周回调的基础上也有所反弹,行业整体上涨2.86%,与中证500指数持平,在申万28个子行业中涨幅居中。
子行业中,通信运营上涨1.20%,通信设备上涨3.17%。本周通信板块中设备板块反弹幅度大于运营板块。通信个股中,前期调整较大个股反弹明显,如中海达、大唐电信和鹏博士有所反弹,而前期上涨较大的个股回调明显,如恒宝科技、中贝通信和润建通信等。截止到6月2日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为49.76倍,相对于全体A股估值溢价率为316.07%。
通信板块估值近期持续震荡回调,相对于A股的估值溢价也是震荡筑底趋势。
投资策略
本周以来,指数强势明显,科技股和消费股强势反弹促使发盘创出反弹新高,加之TMT行业2,3季度下滑的预期已经在市场中得到一定的消化,以及手机产业链出现复苏迹象,导致行业整体的悲观情绪大为减轻。通信行业没有消费电子行业的压制,反而在两个细分方向确定性较高:5G建设与数据中心景气度不断提升。5G新基建给予更高的经济意义,基于5G建设订单的落地,产业链上的强相关公司一旦调整必然获得市场的回补,本周的中兴通讯看到这种现象,同时IDC也受益于互联网企业大举投资行业利好刺激,在此趋势推动下,通信行业整体将走出了稳步向上的趋势。不过我们分析,在当前主板风险偏好逐渐下降的背景下,有扎实业绩并有良好增长能力的个股是后续市场的关注重点,我们回归到业绩为主线的逻辑上,挖掘行业内优质公司,重新给予通信类公司新的估值定位。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐IDC品种鹏博士(600804)和5G应用品种中文在线(300364)。
风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G发展不及预期。