传媒行业周报系列2020年第16周：疫情期间内需排头兵，内容行业监管外松内紧

本周(2020.04.13-2020.04.17)上证指数上涨1.50%,沪深300指数上涨1.87%,创业板指上涨3.64%。SW传媒指数上涨1.80%,相比创业板指下跌1.84pct,在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第10。

传媒行业数据截至2020年4月17日,网播电影排名前三为《一路不消停》《蜀山2剑魔篇》和《圆环行动》;影视剧集排名前三为《清平乐》《龙岭迷窟》和《我是余欢水》;综艺排名前三分别为《青春有你第二季》《王牌对王牌第五季》和《歌手·当打之年》;ios游戏热玩榜前三为《和平精英》《王者荣耀》和《三国志·战略版》;安卓游戏热玩榜前三为《公主连结Re:Dive》《王者荣耀》《和平精英》。

核心观点本周公布的一季度经济数据受疫情影响较大,政治局会议提出六“保”,并强调实施扩大内需战略。疫情期间,国家领导人多次公开提及线上娱乐对人民群众日常消费的重要意义。传媒作为扩大内需战略中的重点发展行业,也是受到监管较严的内容生产行业。我国目前作为世界上最快从疫情中复苏过来的大国,各行各业急需政策扶持来推动企业发展,具体到从事内容生产的传媒领域来说,我们判断未来一段时间,扶持的政策将多于监管的政策,各部门可能会在加紧敦促各内容生产企业、内容运营平台做好内控的基础上,总体上呈现出外松内紧的监管态势。

投资建议我们认为随着年报及一季报披露高发期的到来,一季度业绩预期高增长的公司受益于疫情影响有望率先企稳反弹。我们持续推荐投资者以5G+超高清作为全年投资主线,外加布局部分未来在经营管理层面有重大反转预期的中小市值公司。广电及超高清大屏方面,我们持续推荐新媒股份、东方明珠、华数传媒、捷成股份、芒果超媒。游戏板块的受益标的有完美世界、三七互娱、中文传媒。

风险提示监管政策不确定性风险;宏观经济下行风险。