电子行业周报：疫情影响半导体订单能见度，华为发布P40系列

行业动态:1)受新冠肺炎影响,台积电2季度订单能见度模糊:近期中国台湾IC设计业者多表达国内客户需求已开始回温,出现订单回流的迹象,但随着新冠肺炎在海外的蔓延,欧美客户订单的不确定性上升,使得整个行业第2季订单能见度仍处于模糊状态。我们分析主因疫情影响手机需求下滑,电子行业不可避免要经历疫情带来的阵痛,但这不改5G新基建的推进进度和终将到来的5G换机潮;2)华为发布P40系列:本周华为P40系列发布,在摄像头的升级上持续发力,5G射频前端芯片用量有所提升,天线数量持续增加,且配备大功率有线快充和无线超级快充,验证5G趋势下手机在摄像头、射频和快充等方面存在全面升级空间,驱动电子行业上行。

二级市场信息:本周申万电子行业下跌6.11%,跑输沪深300指数7.66个百分点。板块方面,申万板块医药生物、食品饮料、银行、房地产涨幅排名靠前,申万电子涨跌幅排名倒数第一。另外,纳斯达克指数上涨9.05%,费城半导体指数上涨14.65%,台湾电子指数上涨4.13%。个股方面,本周涨幅排名前十的股票分别为大立科技、华体科技、坚瑞沃能、力源信息、木林森、隆利科技、同兴达、宇顺电子、森霸传感、德豪润达;跌幅排名前十的是扬杰科技、江丰电子、劲胜智能、英唐智控、洁美科技、拓邦股份、润欣科技、风华高科、南大光电、中颖电子。

投资建议:本周(3/23-3/27)硬件板块出现了明显的回调,跌幅达到6.11%,申万全行业中排名倒数第一。全球疫情蔓延超过市场预期,3C消费电子终端需求有调整并递延的可能。就疫情对电子全行业尤其是手机的影响,我们仍是维持先前的观点。虽然短期来看负面影响不可避免,但随着疫情解除,有望迎来反弹。在不忽略短期风险的前提下,我们仍是看好5G趋势下电子行业向上的大趋势。建议关注手机天线厂商硕贝德和信维通信、基站和汽车全方位布局的立讯精密、滤波器领先企业麦捷科技。此外,5G新基建进度不受疫情影响,在政策的扶持和刺激下,甚至有加快迹象,建议关注新基建中基站PCB领域的深南电路和沪电股份。此外,考虑到大基金二期已经进入到预热阶段,3月底将会产生实质性投资,进一步加码半导体设备和材料的国产化进度,有望催化股票市场对半导体行业投资的热度。建议关注半导体板块的存储厂商兆易创新,IC设计公司韦尔股份、紫光国微,封测厂商晶方科技。

风险提示:1)5G进度不及预期:5G全面商用在有序推进,未来可能出现不及预期的风险;2)疫情蔓延超出预期:未来如果疫情蔓延超出预期,则对部分公司复工产生较大影响,会对产业链公司产生一定影响;3)手机增速下滑的风险:随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓,行业竞争加剧,如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。