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传媒行业周报系列2020年第10周:疫情推动马太效应,广告营销受关注

2020-03-09 00:00:00 作者:徐林锋 来源:华西证券
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市场行情回顾

本周(2020.03.02-2020.03.06)上证指数上涨5.35%,沪深300指数上涨5.04%,创业板指上涨5.86%。SW传媒指数上涨4.43%,相比创业板指下跌1.43pct,在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第25。

传媒行业数据

截至2020年2月28日,票房前三甲分别为《误杀》《叶问4》和《樵夫·廖俊波》,分别实现18、11.1、8.2万元票房;影视剧集排名前三为《安家》《完美关系》和《三生三世枕上书》;综艺排名前三分别为《朋友请听好》《歌手·当打之年》和《王牌对王牌第五季》;ios游戏热玩榜前三为《和平精英》《王者荣耀》和《三国志·战略版》;安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《明日方舟》。

核心观点

本周广告营销板块领涨传媒行业。此前受疫情影响,多数行业广告投放量同比大幅下降,然而根据我们的产业调研,不少头部企业并未调低全年广告预算,有意借助此次疫情对中小企业的影响进一步扩大市场份额,我们判断疫情过后的若干季度头部企业对广告的投放规模同比有望实现较大幅度的增长,从而熨平疫情对行业增速的影响。本周广电总局召开电视电话会议,启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。我们认为国网整合+广电5G有望推动媒体端大屏小屏联动,显著提升广电企业的经营效能,从而推动广电公司业绩增长。

投资建议

我们持续推荐投资者以5G+超高清作为全年投资主线,外加布局部分未来在经营管理层面有重大反转预期的中小市值公司。客厅大屏方面,我们持续推荐东方明珠、华数传媒、捷成股份和芒果超媒。游戏板块的受益标的有完美世界、三七互娱、中文传媒。随着广电一网整合进度加速,广电5G的逐步落地,各地广电公司将显著受益,包括广电网络、贵广网络等。

风险提示

监管政策不确定性风险;宏观经济下行风险。





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