文娱行业深度报告:进击的“宅文化”,引爆“宅经济”,打开任意门

要点1. 宅文化引爆“宅经济”随着中国居民消费结构升级,文化娱乐方面投入呈现上升趋势,“宅经济”正加速升温。根据QuestMobile 数据显示,截至2018年8月, 中国“宅经济” 用户MAU 为8.34亿人。在此次重大公共卫生事件中,线上产业近年的蓬勃发展叠加“被动宅”带来的经济效应,在一定程度上抵消了该事件对产业的冲击。我们认为,事件平复后,此次经历将进一步提升公众对“宅文化”的认知与认可,“宅经济”的消费者基础将进一步提升。 而“宅文化”对“宅经济”的持续催动,将重构相关的产业经济版图。

要点2. 游戏行业爆火,棋牌游戏意外登顶不管在日常的“宅文化”场景,还是在目前极端的“被动宅”场景下,游戏行业都因其超强的“吸金能力”最受瞩目。春节期间,iOS 畅销榜前十游戏流水同比增长四成以上,排名10-60名游戏流水翻倍增长。

长期来看,尽管游戏行业将充分受益“宅经济”,但行业内部分化已经启动, 强者恒强效应逐步显现。因此,我们有别于市场的观点是,应精选个股,优先布局拥有成熟IP、能持续创造稳定现金流、有品牌溢出价值的个股,腾讯、网易是第一梯队标的,A 股推荐完美世界、三七互娱、吉比特。 此外,春节期间棋牌游戏的表现十分“超预期”,排名上升最快的10款游戏中, 有7款是棋牌类游戏。我们认为,棋牌游戏中长期将因为用户群大、黏性强、版号受限以及盈利模式创新的因素持续走强,地方棋牌游戏因地域玩法限制很难出现大厂垄断,将是泛行业的投资机会。我们推荐关注布局棋牌游戏的姚记科技、昆仑万维,并重点提示关注浙数文化,旗下边锋在地方性棋牌iOS 免费榜中独占两席,旗下《四川麻将-欢乐麻将棋牌》排名第一。