化工行业2019年12月第1周报：大宗化工品持续低迷，继续推荐轮胎、新材料板块

本周板块表现: 本周上证综指报收2912.01,本周上涨1.39%,深证成指上涨3.09%,化工板块(申万)上涨2.09%。

本周个股表现: 本周化工板块涨幅居前的个股凯龙股份、南岭民爆、天龙股份、上海天洋、震安科技、硅宝科技、宏大爆破、华西股份、天晟新材和光威复材。其中凯龙股份受《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》征求意见稿出台的利好影响,本周涨幅较好;震安科技是建筑减隔震行业龙头企业,预计《建设工程抗震管理条例》的落地将带动200亿以上的行业市场空间,震安科技目前体量小、成长空间大。

中东局势紧张增加原油供应不确定性:本周ICE布油报收64.27美元/桶,本周上涨5.83%。中东地区今年下半年以来相继发生英国、伊朗油轮被扣押,沙特原油设施和伊朗油轮被袭击等事件,虽然事件本身对国际原油供应的实际影响有限,但中东地区地缘政治的不稳定对国际原油供给造成的不确定性凸显,我们认为油价短期将形成震荡格局。

重点化工品跟踪:本周对于我们监测的154类重点化工品,本周涨幅前五的产品有本周涨幅前五的产品有丙烯腈(+13.33%)、液氨(+9.27%)、纯苯(+6.91%)、NYMEX轻质原油(+6.59%)、液化气(+5.95%)。本周华东市场丙烯腈价格大幅上涨,主要是11月集中检修导致目前丙烯腈库存处于低位,现货紧张刺激价格上涨。

投资建议:目前化工周期品整体尚处于低迷状态,建议重点关注苏北有望复产的企业及轮胎和新材料板块。其中,之前受天嘉宜爆炸事件影响停产的苏北化工企业,近期进入核查阶段,中旗股份有望受益;受益于海外产能的释放,轮胎上市公司的业绩普遍有较强支撑;昊华科技的核心产品PTFE受益于5G建设带动覆铜板需求增加,市场空间较大;日科化学竞争对手的17万吨/年CPE产能已经全面停产,19万吨ACM (CPE的替代产品)产能目前处于满产满销状态,业绩弹性大。

风险提示:原油供给大幅波动,贸易战形势继续恶化,汇率大幅波动,下游需求不振。