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农产品股期齐“燃”

2019-10-22 13:29:24 作者:张利静 来源:中国证券报
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10月21日股期两市农产品资产携手走强。商品市场上,农产品板块大面积收红,鸡蛋期货六合约涨停;A股方面,鸡产业、猪产业概念领涨市场,多只个股涨停。

分析人士指出,目前通胀压力渐显,经济进入到了“类滞胀”时期。在这一阶段,农产品资产将明显受益,短期板块仍存配置机会,但需要警惕后期通胀压力缓释阶段的大幅下行风险。

农产品资产走强

期市方面,文华财经统计显示,截至10月21日白天收盘,除玉米、菜籽、棉系、粳米期货小幅收跌外,其余农产品期货品种全部收涨,其中,鸡蛋期货六合约涨停尤为瞩目。可圈可点的还有,苹果期货主力2001合约大涨3.63%、双粕期货主力合约涨幅超2%,白糖、红枣、棕榈、豆二期货主力合约涨幅均超1%。

A股方面,农产品概念亦大放异彩。Wind数据显示,截至21日收盘,猪产业、鸡产业概念涨幅均超5%,领涨市场。个股方面,新五丰、振静股份等多只个股涨停。

对于涨势最为突出的鸡蛋期货,银河期货分析师胡香君研究表示,就鸡蛋自身供需面来看,当前正处节后消费淡季,而在产存栏上升且秋季产蛋率恢复,供应压力增大,并不利于蛋价持续上涨。但蛋价并未依此来表现,反而大涨。究其原因,其主要驱动仍在于替代性消费上。在猪肉紧缺、猪价高企的形势下,禽类包括鸡蛋对猪肉的替代预期仍在。

“在替代逻辑下,后期蛋价或将保持易涨难跌的走势。不过,上涨空间或仍受自身供需限制,在存栏恢复压力下,后期重点关注秋冬疫情与补栏情况,一旦供给恢复不及预期,将给盘面注入新的利多。”胡香君表示。

短期仍具配置机会

上周(10月12日至10月18日),农业部农产品批发价格200指数继续上涨,较前一周上涨0.94%。从分项来看,上周水果、水产品价格下跌,肉类、蛋类、禽类、蔬菜价格上涨,肉价涨幅仍较大。

国信证券研究指出,从高频指标的全月累计均值环比来看,根据可获取的食品高频数据,商务部农副产品价格指数10月环比增幅为1.42%,高于历史均值0.35%;农业部农副产品批发价格指数、菜篮子价格指数10月环比分别增长0.78%、0.81%,高于历史均值-0.90%、-1.07%。

方正证券研究指出,9月CPI同比增长3%,是近年来首次触及到3%的政府预期目标线,而通胀压力渐显背景下,经济进入到了“类滞胀”时期。在这一阶段,推动通胀上行的微观因素和受益整体通胀上行的相关行业都将明显受益,例如,过去两次“类滞胀”重要的推动因素是猪油共振,而与之相关的农林牧渔、采掘、机械设备等行业均取得明显的超额收益。但在后期通胀压力缓释阶段,前期上涨板块往往蕴含着巨大风险。

该机构认为,未来一段时间,通胀压力渐显、经济持续低迷格局不变,“类滞胀”现象将会持续。在肉价见顶前,仍可配置受益肉价上涨的农林牧渔行业和受益整体通胀上行的医药生物等消费品行业。一旦肉价见顶后下滑,通胀回落,需谨防大幅调整风险。

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