机械行业周报:三季报披露在即,推荐工程机械和光伏设备

行业观点:三季报披露在即,推荐工程机械和光伏设备。受益于基建需求拉动、环保要求、设备更新等影响,挖机销量持续向好。2019年1-8月,挖机累计总销量163396台,同比增长14.4%,9月销售约1.6万台,同比增长17.8%,三季度挖机行业销售表现突出,板块景气延续。光伏行业正在经历技术迭代以及需求回暖,企业在手订单充足,盈利逐步企稳。三季报披露在即,持续看好工程机械和光伏设备,推荐三一重工、捷佳伟创、迈为股份。

行情回顾:本周机械设备板块整体上涨2.2%,同期沪深300上涨2.4%,跑输大盘0.2个百分点,在28个行业中排名第13,26个板块上涨,农林牧渔、建筑材料、房地产表现较好,涨幅分别为5.9%、5.1%、4.6%,国防军工、休闲服务小幅下跌,分别下跌0.1%、0.1%。

捷佳伟创:公司是国内领先的太阳能电池设备制造企业,半导体掺杂设备及湿法工艺光伏设备贡献80%左右盈利。2019H1,实现营收12.2亿(+56%),归母净利润2.3亿元(+25%)。 迈为股份:公司是国内领先的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的制造企业,公司成套设备贡献80%营收及利润。公司在细分领域内具有领先优势。2019H1,实现营收6.2亿(+74%),归母净利润1.2亿元(+38%)。

三一重工:2019上半年工程机械行业景气度较高,作为行业龙头企业,公司产品实力不断提升,业绩表现突出。2019H1,实现营收433.8亿(+54%),归母净利润67.5亿元(+99%)。

中联重科:公司聚焦细分市场做稳做深,主营起重机械及混凝土机械产销两旺、量价齐升,国内市场份额保持前列。2019H1,实现营业收入222.6亿元(+51%),归母净利润25.8亿(+198%)。

杭叉集团:2019H1,营收46.1亿元(+6.3%),归母净利润3.5亿元(+10.4%)。预计2019-2021年EPS分别为0.97/1.08/1.23元,对应PE估值为12/11/10倍。

杰克股份:公司2019H1实现营收20.5亿元(+0.08%),归母净利润1.9亿元(-12.9%)。预计公司2019-2021年EPS分别为1.07/1.28/1.61元,对应PE估值分别为19/16/13倍。

风险提示:工程机械销量不及预期风险,固定资产投资不及预期风险,光伏装机量不及预期风险。