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休闲服务行业周报:广州酒家月饼线上预购正式开启,核心品类继续涨价

2019-08-02 00:00:00 作者:刘乐文 来源:申万宏源
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一周主要回顾与展望:上周休闲服务板块表现强于市场。休闲服务指数上涨2.42%,相对沪深300指数上涨1.09%,在申万一级行业里排名第2位。板块内大市值公司涨幅相对靠前带动指数,涨幅前10名总市值占板块总市值的57.04%,而后10%仅占12.52%。

本周核心观点:广州酒家线上商城陆续上线月饼产品,2019年普遍再次涨价。其中经典款蛋黄纯红及蛋黄纯白涨价7.59%/7.10%,其他产品涨价幅度普遍在5-9%,未涨价月饼主要为冰皮类(非主力销售)及大师月饼(限量款),核心品类相比于2018年涨价幅度普遍更大。今年再次新增一款大师月饼,定价398元,礼盒部分产品多有增减,反映出公司对市场需求的及时响应。公司涨价并未受到去年行业小年的影响,且今年成本端压力较小,2017/2018年分别因为包材和鸭蛋价格上涨推动原材料价格,今年更多为主动涨价,因此预计毛利率将有所提升。今年月饼量的提升较少,预计5个点左右,叠加涨价,预计销售额仍有两位数增长。

上周公司&行业追踪:1.黄山旅游:公司同意使用不超过3亿元闲散募集资金投资安全性高或有保本约定的理财产品;为西宁童梦乐园提供的担保余额为13.85亿元。2.全聚德:公司发布半年度业绩快报,19年上半年实现营收7.58亿元,同比下降13.43%,实现归母净利润0.32亿元,同比下降58.51%。3.大连圣亚:磐京股权投资基金与其一致行动人于近日增持大连圣亚股份629万股,占总股本4.89%。本次权益变动后合计持有1932万股,占总股本15%。4.腾邦国际:华联发展持有本公司股份54,082,630股,占本公司股份总数的8.77%。5.广州酒家:对股权收购相关事项问询函进行以下回复:公司建筑物不存在实质性法律障碍,土地出让金缴纳方式合理,商标许可使用费率符合市场行情,预测数据及合理可实现;公司未与标的公司签订业绩保障承诺,将以高质量经营保障股东利益;近两年业绩增长源于经营模式改变、品牌设计、渠道宣传;资产减值损失为负数源于转回前期多计提的存货跌价准备。6.九华旅游:截至减持计划公告日,嘉润金地持有九华旅游16,000,000股,约占公司总股本的14.46%。7.8月起斯里兰卡对中国游客游客免签。8.今年上半年到泰国旅游的中国大陆游客达565.04万人次,同比下降4.73%。9.海南三亚:每年安排5000万元专项资金发展旅游业。10.滴滴获丰田6亿美元投资,部分资金用于成立合资公司。

盈利预测与投资建议:偏必需消费的餐饮行业以及强政策属性的免税行业前期受影响较少,在防御和反弹中表现均优于大势。市场流动性继续向业绩确定性标的转移,偏好个股和细分行业逻辑强势的品种。推荐组合:首旅酒店、广州酒家、中国国旅。





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