2019教育行业周报第28期:中国东方教育、中国科培、新东方在线有望于9月加入港股通

本周,国金教育指数涨跌幅 2.18%,上证指数-0.22%,深证成指 0.16%,创业板指 1.57%,传媒指数(中信)1.17%,餐饮旅游(中信)-1.64%,沪深300指数-0.02%。

年初至今,国金教育指数涨跌幅 9.53%,上证指数 17.25%,深证成指27.47% , 创业 板 指 23.31% ,传 媒 指数 ( 中 信 )5.45% , 餐饮 旅 游 ( 中信)22.74%,沪深 300指数 26.48%。

行业观点 截止2019年7月9日,港股通共有7个教育标的。其中2019年3月11日新进入港股通的希望教育持股比例为3.51%,枫叶教育/宇华教育/新高教集团/中教控 股 / 睿 见 教 育 / 民 生 教 育 目 前 港 股 通 中 的 持 股 比 例 分 别 为12.68%/11.57%/10.10%/4.89%/4.39%/3.37%。港股通持股比例相较一个月之前变动情况:宇华教育/希望教育/枫叶教育/睿见教育/中教控股/民生教育/新高教集团分别为+0.56/+0.47/+0.46/+0.16/-0.06/-0.08/-0.53pct。

最新港股通名单将于9月9日更新。恒生指数公司每年对于包括“恒生综合指数”在内的基准指数进行两次调整,以2019年为例,调整对应的截止日期为2018年12月末和2019年6月末,调整日期在2019年2月和8月,调整名单从2019年3月和9月开始生效。恒生指数公司将于8月16日宣布恒生指数系列检讨结果,恒生指数系列的成分股变动将于2019年9月9日生效,届时港股通名单会有相应调整。进入恒生港股通指数的标的必然符合进入港股通的要求,没有进入恒生港股通指数但是已经进入恒生综合指数的标的,仍然有可能进入港股通。如果进入的是恒生综合小型股指数,则需要同时满足恒生指数以及平均月末市值大于50亿港元两个条件。

根据以上规定,我们预计中国东方教育、中国科培、新东方在线与有望于9月进入港股通名单。①中国东方教育(职业技能教育):于2019年6月12日上市,截至2019年7月19日市值为283亿港元,旗下有新东方烹饪/新华电脑/万通/欧米奇/华信智原/美味学院六大品牌,公司FY18平均培训人次/营收/净利达12.4万/32.65亿/5.15亿。②中国科培(民办高校,学历职业教育):于2019年1月25日上市,截至2019年7月19日市值为73亿港元,旗下有广东理工学院(本科)和肇庆学校(中职)两所学校,于2018/2019学年,总在校生人数为4.52万名,公司FY18营收/净利润达5.75亿/3.42亿。③新东方在线(在线教育):于2019年3月28日上市,截至2019年7月19日市值为96亿港元。公司提供大学教育、K12教育、学前教育等多方面教育内容,公司FY18付费人次/营收/净利达194万/6.5亿/0.8亿。

2019年 7月 16日中汇集团在港上市。中汇旗下有华商学院(本科独立学院)、华商职业学院(专科)和澳大利亚国际商学院(职业教育)三所学校,截至 2018年 8月 31日,总入学生人数为 3.22万名,公司 FY18营收/净利润达 6.36亿/1.75亿。2019年以来教育板块上市公司达 9家(7港+2美),还有 12家在排队中(11港+1美) ,教育板块上市公司队伍持续壮大。

推荐标的:中国东方教育,新华教育,中教控股,中公教育,佳发教育等 风险提示:民促法尚未落地;收购整合风险;招生不及预期等风险。