通信行业周报:中报行情展开,关注业绩超预期品种

行业要闻

阿里云全球市场份额第三增速达92.6%

中国联通构建新一代光传送网

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人民日报社与中国联通签署5G媒体应用战略合作协议

全球首颗北斗三号芯片正式发布

广东联通携手华为部署全国首个LightSite2.0室内5G解决方案

6月国内手机出货量达3431万部4G手机出货量下降5.2%

重要公司公告

光环新网子公司拟全资控股上海中可,共同投建嘉定项目

中兴通讯与万科运作深圳湾超级总部

新易盛:预计上半年同比扭亏

大富科技:控股股东债务重组已获同意

广和通上半年净利润预增242.71%-269.77%

亨通与苏州移动达成5G+智能制造联合创新战略合作

*ST凡谷上半年业绩扭亏为盈同期上升199.37%

走势与估值

本周大盘在前期底部进行短期震荡,指数波动不明显,各个板块涨跌互现,整体走势偏弱,等待后续方向出现。本周的通信走势和大盘基本一致,行业整体上涨1.09%,与中证500指数持平,在申万28个子行业中涨幅幅居中。子行业中,通信运营上涨0.57%,通信设备上涨1.22%。本周通信板块中设备板块反弹趋势略强。通信个股中,公布业绩预告的个股走势较强,如星网锐捷、新易盛和太辰光涨幅居前,而业绩不达预期或者业绩下滑的个股持续性回调,如移为通信、高新兴和宜通世纪等。截止到7月16日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为39.05倍,相对于全体A股估值溢价率为266.67%。

投资策略

本周以来,指数波动不大,通信行业也处于低位整理状态,行情整体偏弱。当前正处于中报预告密集发布期,根据通信行业已经发布的预报看,有83家披露或修正了2019年中期业绩预告,披露率64.34%。其中2019年中期业绩预告同比上升的公司数共43家,占比33%;中期业绩同比下滑的有40家,占比为31%。分行业看,增值电信服务、接配件和终端行业业绩增长表现较好。整体看,通信板块中中期业绩分化现象还是比较明显,这折射出当前通信行业处于过渡期,5G订单尚未大规模铺开,行业的景气度预期远大于实际落地情况,因此全行业的业绩提升还未来到,我们预计到今年4季度或者明年1季度,随着5G网络建设全面铺开,通信行业大部分公司有望迎来业绩内生性高增长阶段。因此短期内,我们主要关注中报超预期的优质通信企业,因为进入三季度,全年的生产格局基本确定,中报给今年整体业绩指引,中报良好的企业有望成为今年业绩高增长的标的。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐5G品种信维通信(300136)和中兴通讯(000063)。

风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G发展不及预期。