信用债周报:净融资额增加,信用利差整体走阔

一级市场:信用债周度净融资额上升,各品种发行利率上行

6月11日至6月17日,企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具共发行164只,发行金额1,650.40亿元,周环比增加46.04%。信用债净融资额447.23亿元,周环比增加242.91亿元。

交易商协会公布的发行指导利率各品种上行。从期限看,短期限品种上行幅度较大,其中1年期AA级品种发行指导利率上行幅度最大,为7BP。从评级看,中低评级品种上行幅度较大,7年期重点AAA级、AAA级、AA+级品种发行指导利率不变。

二级市场:市场成交量增加,信用利差整体走阔

6月11日至6月17日,信用债合计成交3874.99亿元,周环比增加18.21%。企业债、公司债、中期票据、短融、定向工具分别成交181.56亿元、140.87亿元、1,701.47亿元、1,602.89亿元、248.26亿元,企业债成交量较前周有所下降,公司债、中期票据、短融、定向工具成交量较前周有所增长。

本周各品种信用利差普遍走阔,中短久期品种信用利差走阔明显。期限利差部分缩窄, 3Y-1Y,7Y-3Y评级利差缩窄,5Y-3Y评级利差走阔。各评级利差继续走阔,(AA)-(AAA)和(AA+)-(AAA)位于历史较低分位数。

l信用评级调整统计

6月11日至6月17日,共有10家公司评级(展望)进行调整,数量较前周增加1家。其中1家评级(展望)下调企业,评级(展望)上调9家。其其中有华油惠博普科技股份有限公司由AA/稳定下调至AA/负面,山东高速路桥集团股份有限公司由AA/稳定上调至AA+/稳定等。

违约债券跟踪统计

本周共有一家信用主体发生违约,为中国华阳经贸集团有限公司。发生违约的债券为“14华阳经贸MTN001”。

投资建议

本周信用债一级净融资额周环比上升,各品种发行利率上行。二级市场成交量增加,企业债和城投债信用利差整体走阔,中短融、企业债和城投债部分期限利差缩窄,评级利差普遍走阔。