汽车行业周报:商用车销量逐渐走强,乘用车销量或将开始好转

整体:上周(20190408-20190414),沪深300涨跌幅为-1.81%,创业板涨跌幅为-4.53%,汽车行业涨跌幅为0.89%,在中信一级29个行业排名第3位。

细分行业:卡车以12.12 %的周涨跌幅排行最前,专用汽车行业以-0.84 %的周涨跌幅排行最后。

概念板块:共享汽车、电动物流车指数分别以7.39 %、3.07 %的周涨跌幅排行最前,吉利概念、特斯拉行业分别以-2.50 %、-2.19 %的周涨跌幅排行最后。

个股:剔除已经完成重大资产重组且主营业务发生变更的贝瑞基因和中公教育,汽车行业(中信)上周(20190408-20190414)90只个股实现正收益。其中,全柴动力以31.37 %的涨跌幅排行首位,鸿特科技以-40.93 %的涨跌幅排行最后。

估值:截至2019年4月12日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为21.28,新能源汽车的PE(TTM)为19.89。

行业动态

新车上市(详细内容见正文)

行业要闻: 、 工信部发布第318批道路机动车辆公告,纯电动客车占比超五成; 、 ADAS公司MINIEYE完成B轮融资,四维图新战略领投; 、 特斯拉一季度Autopilot安全报告出炉,事故次数增多但仍比人类安全; 、 上海首推汽车“以旧换新”,最高补贴1.5万元 重要上市公司公告(详细内容见正文)

投资建议

短期来看,工程车辆随着春季开工销量逐渐走强,同时由于年报陆续发布,推荐关注卡车板块以及表现较为稳定的零部件板块。概念板块中,燃料电池补贴未定,或许会有超预期表现,同时新补贴政策有利于新能源汽车基础设施发展,建议关注燃料电池、充电桩、智能汽车。

长期来看,汽车行业产销增速放缓的趋势仍在存在,行业竞争加剧,未来仍有一定下行压力,但技术提升,新兴产业崛起,汽车行业仍然存在结构性投资机会。因此,汽车行业建议关注三条主线: 1)技术积累雄厚,估值具有修复空间的整车制造商:上汽集团、长安汽车; 2)产品升级空间较大的零部件行业龙头供应商:华域汽车、星宇股份; 3)聚焦新能源汽车产业链:比亚迪、当升科技、先导智能。

风险提示

宏观经济不及预期;汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期。