东海证券公用事业行业周报

本周公用事业行业板块整体点评:本周沪深300环比上涨2.39%;申万公用事业板块整体上涨1.82%,涨幅在28个行业中排第20。

个股方面,本周上涨的个股为119支,下跌的个股39支。涨幅前五的个股有闽东电力(29.45%)、金鸿控股(19.23%)、新天然气(18.81%)、国中水务(17.79%)、大众公用(16.74%);跌幅居前的为银星能源(-18.76%)、京蓝科技(-17.29%)、桂东电力(-14.80%)、易世达(-11.20%)、盛运环保(-9.42%)。

行业重要政策和新闻:

李克强:2019年要协同推动高质量发展与生态环境保护。巩固扩大蓝天保卫战成果,今年二氧化硫、氮氧化物排放量要下降3%,重点地区细颗粒物(PM2.5)浓度继续下降。强化水、土壤污染防治,今年化学需氧量、氨氮排放量要下降2%。

2019年政府工作报告中提出将继续深化增值税改革。将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,确保主要行业税负明显降低。

投资策略:在政策面频频释放煤价下调信号以及淘汰落后发电机组的大背景下,2019年煤价有望步入下行通道,火电利润情况有望得到改善。同时,两会出台了降低增值税相关政策,火电板块弹性显著,建议关注煤价变动带来业绩弹性大的内蒙华电和火电龙头华能国际。

风险因素:1、宏观经济波动;2、国际政治风险;3、政策落实不及预期。