新能源行业2019年第1批推广目录跟踪报告:宁德时代三元电池能量密度创新高

能量密度刷新记录,半数纯电动乘用车超过400km续航:本次目录中,乘用车、客车、专用车电池系统能量密度均值分别148.13/141.25/141.57Wh/kg,环比变动-0.92/-0.25/10.37Wh/kg,乘用车和客车型能力密度基本维持,专用车能量密度提升幅度较大;其中三元电池能量密度最高为182.44Wh/kg,刷新了推广目录中的电池能量密度记录,生产企业为宁德时代;磷酸铁锂电池能量密度最大为150.75Wh/kg,生产企业仍是宁德时代。综之前18年13个批次推广目录分析,当前所有推广目录中三元电池能量密度最高达到了182.44Wh/kg,生产企业为宁德时代,较以往宁德时代自己保持的170 Wh/kg纪录提高7.3%;磷酸铁锂电池能量密度最高达153.59Wh/kg,生产企业为北京国能电池科技。

总的来说,能量密度仍然处于不断提升的趋势,这也符合续航里程不断提升的要求。乘用车的能量密度仍显著高于目录中的平均水平。目录中磷酸铁锂的能量密度,在2018年第11批推广目录之前,是能够达到甚至超过平均能量密度水平的。但之后最近的两批次的目录中,磷酸铁锂电池能量密度和平均水平开始拉开,同样也是在最近的两批次的目录中,乘用车三元电池占比和客车磷酸铁锂占比均超过了90%,甚至最新的推广目录中客车全部使用了磷酸铁锂电池。

我们认为,推广目录中的三元材料电池和磷酸铁锂电池将继续细分市场,其中能量密度较高的三元材料电池将进一步覆盖续航需求较高的乘用车市场,而能量密度偏低的磷酸铁锂电池将覆盖安全和成本需求较高的客车市场和部分特殊车型。当前市场上乘用车新车型如北汽EX、蔚来ES6(170Wh/kg)、零跑S01(160Wh/kg)、比亚迪秦Pro(160.9Wh/kg)等能量密度均已超出目录中大部分车型,包括与model 3的竞争向高能量密度高续航方向发展也符合这一趋势。同时,宁德时代、比亚迪等电池厂商已具备生产高能量密度电池的能力,预计2019上半年乘用车的平均能量密度能够达到160-170Wh/kg。

乘用车维持半壁江山,客车比例有所回升:从产品类型分类,目录中乘用车、客车、专用车数量分别为54/32/20款,占比50.94%、30.19%、18.87%,环比变动-4.85%、17.56%、-12.71%,乘用车占比继续维持在50%以上,客车占比回升至30%;专用车占比下降明显。从动力类型分类,目录中混合动力8款、纯电动98款,占比分别为7.55%、92.45%,环比变动-2.98%、5.08%,纯电动车型占比继续回升;混合动力车型有所下降。

主流电池瓜分名额,燃料电池车型落选:目录中使用三元电池车型共57款,使用磷酸铁锂电池车型共48款。总体看来,目录中三元电池和磷酸铁锂电池各自占据半壁江山(53.77%和45.28%),与其他材料电池或燃料电池拉开了较大的差距。使用三元电池的乘用车共51款,占比94.44%,环比上升0.10%;目录中的32款客车全部使用了使用磷酸铁锂电池,环比上升8.33%;专用车中,电池类型为三元/磷酸铁锂的车型数量分别为6/13款,占比30.00%/64.00%,仅有一款推广专用车型用了锰酸锂电池。燃料电池与其他材料电池的缺席让三元和磷酸铁锂电池占据了绝大多数电池推广类型。而燃料电池的落选也和当前对于推广燃料电池的期待有所不同。

集中度有所下降:乘用车生产商中,江淮汽车共有6款车型入选,比亚迪有5款车型入选,重庆长安、奇瑞汽车、山西新能源各自有4款车型入选,CR5为42.59%,环比下降-15.90%;客车生产商中,东风汽车入选5款,比亚迪、上海万象各入选4款,万向集团入选3款,CR4为50.00%;专用车生产商中,东风汽车、江淮汽车、南通皋开、烟台海德和长沙中联重各有2款车型入选,CR4为50.00%。总的来说,三种车型在推广目录中的行业集中度均有所下降。

风险提示:正极材料价格变动;新能源政策波动;安全事故频发对汽车销量产生负面影响。