传媒互联网行业周报:关注传媒行业估值修复行情

投资建议。1)《流浪地球》领跑春节档并蝉联节后首周票房冠军,将对主要出品方中国电影、北京文化业绩产生积极影响;习近平多次强调做大做强主流舆论,关注国有新闻传媒公司后续表现;第六批游戏版号下发,游戏板块持续修复反弹;传媒行业商誉计提后风险部分解除,优质公司有望迎来业绩底。未来一段时间我们建议关注:估值修复反弹的游戏板块、全产业链布局的影视龙头公司,自下而上精选业绩具有成长性、估值低的传媒公司。我们认为,娱乐消费需求将长期景气,越富裕越娱乐。技术、政策共同推动行业发展,集中度持续提升,行业将由少数传媒集团主导。从成长到成熟,行业迎来变局,从之前的高速成长、无序的狂奔,如今越来越规范化,迎来新的机会。内容的供给与需求供需将重构,渠道平台拥有更强议价权。扶持政策未变,强调回归行业本源。版权保护空前严厉,给予内容付费市场良好环境。我们推荐:芒果超媒、中国电影、光线传媒、中南传媒、凤凰传媒。

A股、美股和港股传媒公司交易回顾。(1)上周(2019年2月11日至2019年2月15日),传媒指数(+5.49%)在29个指数涨跌幅中排名第12。(2)A股传媒行业138家公司中共有127家公司上涨。涨幅最高的前三名分别为众应互联(+19.97%)、新华网(+18.30%)、人民网(+16.45%)。跌幅前三名为大晟文化、新文化、横店影视,跌幅分别为-11.91%、-7.35%、-7.03%。市值前三名为分众传媒(863.06亿元)、东方财富(660.50亿元)、世纪华通(488.66亿元)。(3)美股中概股传媒互联网行业一共26家,其中13家公司股价上涨,涨幅前三的分别为橡果国际(+16.66%)、前程无忧(+6.05%)、第九城市(+5.83%)。市值前三的为阿里巴巴(4273.26亿美元)、百度(592.76亿美元)、京东(346.65亿美元)。美股本土传媒行业上市公司共29家,其中有23家上涨,其中艺电(+9.47%)、埃培智(INTERPUBLIC)(+5.74%)、推特(+4.07%)位于涨幅前三。(4)港股中传媒互联网行业一共95家,其中有37家公司股价上涨,涨幅前三的分别为数字王国(+51.49%)、HYPEBEAST(+27.45%)、汇创控股(+25.53%)。

行业重要新闻及数据点评。《流浪地球》获本周票房冠军;《知否知否应是绿肥红瘦》播放量夺冠;《声临其境第二季》取得周五卫视收视冠军;《斗罗大陆》播放量排名国漫第一;广电总局升级网络视听节目备案系统;第61届格莱美落幕,黑马成最大赢家;中国5G新进展:运营商启动招标,临时牌照有望上半年发放。

风险分析。影视内容产业政策变动的风险;动漫行业内容创新不足的风险;游戏行业监管政策的风险;广告行业宏观经济波动的风险;文旅相关行业政策变动的风险;出版行业侵犯著作权的风险;广电行业市场萎缩风险。