首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

机械行业2018年报业绩前瞻:业绩分化加剧,关注逆周期投资和新技术投资主线

来源:平安证券 作者:胡小禹 2019-02-15 00:00:00
关注证券之星官方微博:

业绩分化加剧,机械行业逾4成公司业绩预减。中信机械271家公司公布了2018年业绩预告,其中增速超100%、增速50%-100%、增速0-50%的公司占比分别为17%、10%和28%,业绩预减的公司占比为45%。业绩预减的占比情况高于2017年的28%,机械行业2018年年报所显示的乐观程度不及2017年,同时也逊色于2018年前3季度。

工程机械:业绩再攀高峰,2019年增速预计放缓。2018年,工程机械行业再度迎来丰收年。根据已经披露的9家公司的2018年业绩预告,7家实现了正增长,其中5家业绩实现了翻倍增长。我们判断,2019年,工程机械行业进入稳健发展阶段,龙头企业有望受益于竞争格局的变化,抢夺更多的市场份额。

工业机器人:经济下行压力较大,自动化改造增速放缓。工业机器人板块中,5家公司业绩预增,2家公司业绩预减,1家增速为0。我们认为,虽然在短期内,自动化改造会受到宏观经济等因素影响,但在中长期,随着人工成本的上涨和工业机器人成本的下降,自动化改造依然趋势向好。具备核心竞争力的工业机器人公司将会脱颖而出。

油气装备:业绩持续复苏,展望后市油价不稳定因素增加。油气装备板块中,共计10家公司业绩预增(其中9家企业利润有望翻倍),6家预减。2018年油气装备行业持续复苏。展望2019年油价,价格中枢有望略高于2018年水平,但不确定因素增加。这些因素包括OPEC减产计划的不确定性、美国对伊朗的制裁、贸易战对全球经济的影响等。我们认为,2019年油气装备公司业绩将进一步分化,龙头公司有望获得更多的市场份额。

轨交装备:商誉减值影响相关公司业绩。7家已经披露2018年业绩预告的公司中,仅北方股份和晋西车轴业绩预增,其余均预减,其中永贵电器、鼎汉技术和康尼机电甚至出现亏损。这些公司业绩下滑和商誉减值相关,如康尼机电(龙昕科技)、鼎汉技术(海兴电缆)、永贵电器(翊腾电子)均计提了大额的商誉减值。展望2019年,我们认为,随着行业的复苏以及商誉减值冲击的减弱,相关公司业绩有望触底反弹。锂电装备:业绩分化加剧,龙头公司延续高增长。2018年锂电厂扩建节奏有所放缓,锂电设备招标不及2017年。锂电设备公司业绩分化进一步加剧,其中龙头公司先导智能和赢合科技依然实现了较高增长,其余公司均为业绩预减。我们认为,随着国内锂电厂设备招标的重启、海外巨头在国内扩建计划的有序开展,以及软包电池推动的新一轮技术迭代,2019年锂电设备行业预计复苏,板块内公司业绩有望超预期。

投资建议:2019年与房地产周期相关的设备业绩未能有较强的支撑力,维持机械行业“中性”评级。建议关注经济下滑周期的逆周期投资和新技术投资两条主线,此外建议关注油气设备投资的独立行情。(1)逆周期投资建议关注大基建板块,如轨交设备等,建议关注中国中车、中铁工业等公司。(2)新技术投资建议关注5G、锂电等板块,建议关注英维克、大族激光、先导智能、赢合科技等公司。

风险提示:(1)宏观经济波动风险;机械设备与全国固定资产投资密切相关,如果宏观经济发生波动,全国固定资产投资增速下滑,相关设备采购动力不足,机械板块业绩将受到明显影响。(2)基建投资不及预期风险;基建投资依赖国家和地方财政支持,如果财政压力增加,基建投资可能会不及预期,设备板块将受影响。(3)5G建设不及预期风险;5G建设作为新一代革新技术,建设投资是大势所趋,同时也是长期工程,如果2019年5G建设不及预期,相关制冷设备、手机设备增速均将不达预期。(4)全球原油价格大幅波动风险;油服作为机械行业中的重要板块,与全球原油价格高度相关,如果油价大跌,全球油企资本开支下滑,油服企业订单不足,业绩将不达预期。(5)中美贸易战升级风险;受中美贸易战影响,部分机械企业产品被列入制裁名单,公司近些年出口业务受到影响;如果未来贸易战升级,对整个制造业将造成较大的冲击。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示大族激光盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-