首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

游戏行业动态点评:第二批版号出炉,当前时点如何看待版号的发放节奏

来源:上海证券 作者:胡纯青 2019-01-17 00:00:00
关注证券之星官方微博:

事件点评

两批版号的发放具备较强规律性,版号审批趋于规范化

第一批、第二批版号在数量上都维持在80款左右,而两批版号的过审时间以及公示时间均间隔了大约十天。可见,近期版号的发放节奏具备较强的规律性,未来游戏版号分批次持续正常发行是大概率事件。版号的发行间隔由过去的不固定到目前的间隔十天左右,这或许是版号审批日趋规范化的直接体现。

版号的总量可能减少,重度游戏版号暂未受影响

如果维持目前的发放节奏,每月发放的版号数在80*3=240款左右,这一数字较版号暂停前每月发放700款游戏的数字有较大幅度减少。但是,在这两批发放的游戏版号中,并未出现被分类为“移动-休闲益智”类的游戏。这一类游戏主要包括棋牌、三消等休闲移动游戏,在往常占据了每月发放版号总数的超过70%。而剩余的200余款版号面向少量客户端、网页、主机游戏以及大量重度移动游戏,是游戏市场收入的主要组成部分,也是A股上市公司重点耕耘的领域。因此,单就这部分重度游戏而言,版号的供给数量较审批暂停前并未减少,游戏版号总量减少对上市公司的影响不大。

棋牌游戏审核收紧大势所趋,但不必过分悲观

在目前发放的两批总计184款游戏版号中,仅有一款PC 端棋牌类游戏取得了版号,而以往数量众多的移动端棋牌游戏更是无一获批。从过往的政策方针看,棋牌游戏一直是主管部门重点审核监管的领域之一,在“总量限制”正式实施后,棋牌游戏版号数量出现一定幅度减少是大概率事件。但是,对于最近两个批次的版号中,棋牌游戏几乎绝迹的现象无需过分悲观,这可能只是版号审批向正常化过渡期间产生的临时现象。由于包括棋牌类游戏在内的“七大类”休闲移动游戏的版号审批速度较快,而其余类型的游戏审批时间相对较长。因此,在2018年3月版号暂停之际,主管部门处可能积压了一批3月申报但未完成审批的非“七大类”游戏。而近期发放的版号基本上按照游戏的申报时间排列,最近这两批版号可能是在集中消化这批积压的游戏。

多家上市公司的产品喜提版号,但丰富的新游戏储备更为重要从游戏运营方来看,A 股上市公司中三七互娱、掌趣科技、吉比特、巨人网络等公司旗下均有新游戏上榜,新游顺利上线后能够对公司收入带来一定的增量,但这批游戏在IP 加成、产品竞争环境的角度上未见明显优势。版号重开对整个游戏行业具备积极意义:首先,版号恢复,各类新游戏才能如期上线运营,是游戏行业可持续发展的必要条 件;其次,版号恢复后,市场上新游戏供给增加,玩家多样化的游戏需求将得到更好的满足,行业景气度有望回升。版号恢复意味着游戏行业的发展重回正轨,而行业整体向精品化发展的趋势不改。因此,即使目前暂未有新游戏获批,但在研游戏储备丰富,且游戏具备较高品质及口碑的公司,如腾讯、网易等,在未来更有望充分受益于版号重开。

投资建议

2019年游戏行业整体收入增速有望出现一定幅度回升,理由如下:1、版号恢复,市场上优质内容的供给增加,有望提升行业景气度; 2、“吃鸡”游戏仍存在过审并开展商业化运营的可能。即使其短期内无法得到版号,但一批借鉴了其玩法特色的“类吃鸡”游戏无论是审核上还是收益上都已经被验证是可行的,这类游戏有望通过分流“吃鸡”玩家从而带动行业收入增长;3、“端改手”游戏由于具备极高的成功率而一直备受市场关注。在今年,包括腾讯“DNF 手游”、网易“新梦幻西游手游”、完美世界“完美世界手游”等一大批极具号召力的“端改手”游戏有望于年内上线,或将有力推动行业成长。建议持续关注产品储备丰富、兼具精品游戏研发能力以及长线运营能力的头部厂商。

风险提示

监管进一步趋严、行业竞争加剧





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示三七互娱盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-