电力设备与新能源行业:10月海外电动车销量7.3万辆,表现平稳

根据Marklines统计,10月全球电动乘用车销量19.04万辆,同比增长70%,环比维持不变。其中,国内市场销量继续走强,为11.75万辆,同比增长76%,环比增长12%;EV销量同比增长69%,环比增长16%,PHEV销量同比增长104%,环比下降1%。海外新能源车10月总销量为7.29万辆,同比增长61%,环比减少15%,其中,EV销量5.06万辆,同比增长110%,环比减少18%;PHEV2.24万辆,同比增长6%,环比减少10%。

分国家看,2018年10月全球市场销量中国、美国和挪威分列前三,完成销量11.75万、3.45万和0.65万辆,同比+76%、+156%、+29%。其余国家中,英国(4340辆,同比+29%),德国(4779辆,同比+3%),法国(4751辆,同比+29%),瑞典(2314辆,同比+5%),日本(3074辆,同比-41%),韩国(4312辆,同比+239%);比利时(399辆,同比-64%),继续下跌。

从车企来看,全球今年10月份新能源汽车销量比亚迪、北汽、Tesla、雷诺-日产联盟、宝马位居前五。 从车型来看,2018年10月,雷诺日产Leaf(7632辆,同比+55%),Tesla Model3(1.86万辆,同比大增123倍),Model S(2101辆,同比+5.74%,环比-69.55%),Model X(1725辆,同比+5.70%);丰田Prius(2855辆,同比-5.74%,环比-9.51%)、宝马I3(2743,同比+8.33%,环比-4.99%)、雷诺日产ZOE(4167辆,同比+86.78%,环比+38.90%)。

根据全球新能源乘用车销量及车型装机电量,我们估算了松下、三星、LG等海外几大电池龙头的装车电量。其中,松下受益于Tesla Model 3强劲的表现,2018年1-10月装机电量约为13.61Gwh,同比增长123%;三星受益于宝马I3、5 series及大众Golf销量增长,在2018年1-10月装机电量约为2.22Gwh,同比增长19%;LG受沃尔沃、现代、通用的拉动,1-10月装机电量约为5.1Gwh,同比增长69%。我们预计1-10月海外主流厂商装机电量合计23.2Gwh,同比增长78%。

投资建议 继续推荐电池龙头(宁德时代、比亚迪);锂电中游的优质龙头(新宙邦、璞泰来、当升科技、星源材质;杉杉股份、亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料);核心零部件(汇川技术、宏发股份);优质上游资源钴和锂(华友钴业、天齐锂业)。

风险提示 : 投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。