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医药行业周报:重点关注医保控费和带量采购影响小的板块

细分行业涨跌排名依次是医疗服务板块(+1.63%)、化学制药板块(+1.14%)、医疗器械板块(+1.09%)、医药商业板块(-0.10%)、生物制品板块(-0.19%)、中药板块(-1.33%)。截至2018年11月30日,医药板块估值26.55倍(TTM整体法,剔除负值),相对沪深300估值溢价率155.29%,医药板块对于剔除银行后全部A股溢价率59.65%。各板块PE(TTM整体法,剔除负值)估值水平分别为化学原料药20.83倍、化学制剂33.85倍、中药19.37倍、生物制品33.66倍、医药商业18.06倍、医疗器械35.20倍、医疗服务51.66倍。关注板块间的轮动,警惕估值偏高的子板块出现短期调整,目前看医疗器械、生物制品、原料药、中药和医药商业都比年初时估值降低。

从近期调研和市场反馈看,目前市场对医药板块的情绪偏悲观,由于带量采购给化药板块个股业绩带来的不确定性,市场加大了其他医药子板块的配置。另外,由于今年来医保局的成立和医保控费的长期趋势,建议重点关注受医保控费影响较小的板块,如医疗服务、血制品、连锁药店、中药消费品、医疗器械。11月23日商务部发布新一版《全国零售药店分类分级管理指导意见(征求意见稿)》,重点内容包括到2020年全国大部分省市零售药店分类分级管理制度基本建立,到2025年在全国范围内基本建立统一的零售药店分类分级政策体系,另外对中药饮片的经营范围放宽到二三类药店,缩小了二三类药店的经营差异,对于不同类别药店执业药师或中药师的配置数量做出了明确的规定,对于开通网上审方的连锁药店视为配备1名执业药师。

投资建议

投资组合:康弘药业、昭衍新药、一心堂、凯莱英、普洛药业、沃森生物、片仔癀、信邦制药、艾德生物。

风险提示

政策风险,市场竞争加剧,宏观及外围市场波动风险。





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证券之星估值分析提示普洛药业盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
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