中小市值组新能源汽车周报第41期:特斯拉Model 3国内预售,持续关注中游龙头

1、特斯拉Model3正式开启国内预定,价格高于预期主要源于高配及关税11月16日,首批中国地区特斯拉Model3预定客户收到特斯拉的订单确认邮件,并开始进行预选配。而根据马斯克推特消息,预计国内版本的交付预计在明年3、4月份开启。

1)预售价格区间较高,暂不会对国内自主新能车车型形成冲击。

2)定价略高于预期源于预售高配版及关税等影响,实际完税价格与北美市场相差不大。

2、捷威百亿布局嘉兴,动力电池资本密集型属性愈发凸显11月13日,获得复星国际资本支持的捷威动力,项目总体规划投资超100亿元的电池生产基地项目落户嘉兴并举行签约仪式,计划产能20GWh。而近期除捷威外,众多企业布局新能源产业。而这一系列的布局中,我们不难发现,主体往往是在业内已经取得良好口碑而又获得资本支持的业内头部企业,布局规模普遍在20GWh以上,投资金额动辄百亿起。动力电池行业的资本密集属性愈发突出。

3、6F探涨,但空间不大。

我们提示,1)锚定龙头:格局带来空间和盈利。2)锚定赛道:海外供应链-打开市场和改善盈利;政策指引-高能量密度(高镍化)、安全(软包化)。

重点推荐:主线一、龙头叠加海外供应链:动力电池龙头【宁德时代】(绑下游定格局,入海外拓空间);湿法隔膜确定性龙头【恩捷股份】(技术、降本筑护城河,海外动力19放量);电解液技术龙头【新宙邦】(技术龙头打入海外供应链,多业务协同发展);高端负极龙头【璞泰来】(负极格局向好,多维度布局产业)。主线二、趋势与赛道:提示关注高镍化的持续进展以及受益于软包化的铝塑膜行业。主线三、继续推荐煤机强势复苏,切入弹性大、风口热的汽配市场48V稀缺标的【郑煤机】。

风险提示:新能车销量不及预期;竞争加剧致盈利能力下滑。