医药周报:三季报接近收官,医药成长依旧,中线布局好时机

一周市场回顾

医药生物指数偏弱,周涨幅0.28%,排SW行业指数上周涨跌幅榜第24位。化学原料药周涨幅最大,为2.14%;生物制品板块跌幅最大,为-1.86%,同时原料药也是今年以来跌幅最大的板块(年跌幅-32.60%)。

个股涨跌幅榜中(剔除新股),表现前五的为黄山胶囊(17.17%)、大博医疗(14.30%)、辅仁药业(14.05%)、透景生命(13.89%)和ST运盛(13.14%)。跌幅前五为:宜华健康(-17.92%)、康美药业(-17.78%)、基蛋生物(-17.12%)、我武生物(-14.52%)和通化东宝(-13.18%)。康美药业上周连续三跌停后,周一打开跌停,巨量成交后仍周跌幅-17.78%;通化东宝公布三季报,低于市场预期,周四周五连续两个跌停。

估值:截止上周五(10月26日),医药生物(SW)全行业PE(TTM)约26.6倍,PB(LF)3.11,从十年长周期历史估值来看,无论是PE还是PB,医药行业估值都处于历史低位。目前指数PE估值已经接近2008年低点,另外从十年长周期来看,不论外围如何,医药行业整体PE估值处于30倍以下区间时间极短,我们认为大局观上看,医药行业迎来十年历史最好配置区间。

重要行业政策和公司公告

个药品为非医保药品。11有另种。22种抗肿瘤靶向药,儿童药6种,其中新增了12化,其中新增了肿瘤药种,结构得到全新优268种、中成药417种,中西药比例变化不大,西药685种增加到520年的2012基药品种数量由。行业:10月25日,国家卫生健康委员会、国家中医药管理局联合下发的《国家基本药物目录(2018年版)》 今年流感疫苗供应紧张。受部分厂家意外退出生产等因素影响,国内流感疫苗供应吃紧,目前批签发量仅为去年同期一半。 公司:近190家医药上市公司已公布三季度业绩报告。截止目前,已经有近190家医药企业公布三季报,同口径比较下,营收同比增约20.4%,扣非后的核心业务归母净利润同比增约21.7%,医药生物板块自2015年低点复苏以来,业绩增速持续回升。本周重点跟踪的医药企业公布三季报的有华东医药、爱尔眼科、泰格医药等。

医药(中药饮片、维生素原料药)价格跟踪

成都中药材价格指数:商务部发布的中国成都中药材价格指数本周167.29点,环比基本持平,中药材价格指数创出新高(170.34)后,维持在历史高位附近。部分中药材价格涨幅明显。 维生素(饲用)价格指数:9月21日,维生素价格指数为155.0,较去年12月历史高点398.9点回落约61%,基本回落到2015年初指数位置,具体细分品种方面,大部分品种市场报价回落到历史价格低位,仅维生素D3价格仍处历史高位,代表企业有花园生物(300401)。

风险提示

政策风险,药械招标降价超预期风险,宏观经济风险。