固定收益周报:基金参与度持续下滑,券商自营有所提升

市场回顾:市场延续调整震荡

上周股市小幅调整,沪指全周小幅收跌0.84%。上证50指周跌1.49%,创业板指周跌0.69%。板块方面,申万一级行业指数跌多涨少,国防军工、农林牧渔、采掘涨幅居前,家用电器、电子、食品饮料跌幅较大。

我们计算的转债指数上周小幅收跌0.29%,平价指数周跌0.7%,平均转股溢价率上升0.61个百分点至41.63%附近,平价80元以上的转债平均转股溢价率下行0.37个百分点至13%。个券来看,上周涨跌参半,兄弟、艾华、久立、航信涨幅居前,而星源、康泰、道氏跌幅较大。

转债策略:基金参与度持续下滑,券商自营有所提升

由上交所统计的8月转债持有者结构数据已经公布,从最新结果可以看出,基金持有的转债市值占全市场的比重从今年7月份的18.76%继续下降至8月份的18.61%,一般法人持有的转债市值占全市场的比重依然最高,从7月的39.12%继续上升至39.49%。自然人对转债参与度有所下降,占比从7月的7.54%降至8月的7.14%,而券商自营对转债参与度明显提升,占比从7月的3.94%上升至8月的4.85%,近期转债一级发行包销比例扩大或是券商自营持有比重上升的重要原因。

从可交债持有者结构来看,基金持有的可交债市值占全市场的比重小幅上升至8月份的9.67%,一般法人持有的交债市值占全市场的比重依然最高,继续维持在35%附近。QFII、保险、信托对交债参与度有所下降,占比从7月的4.54%、7.05%、12.28%降至8月的4.06%、6.97%、12.08%,而年金对交债参与度明显提升,占比从6月的6.2%上升至7月的6.53%,8月进一步提升至6.87%。

一级市场跟踪

过去一周,洲明科技、张家港行、旭升股份公开发行可转债获证监会发审委核准批复;中天科技、华源控股、溢多利公开发行可转债获中国证监会审核通过;聚灿光电、天邦股份、长园集团撤回可转债公开发行申请文件,冰轮环境收到证监会中止审查通知书;英联股份发布公开可转债发行预案,规模2.14亿元;截止目前,待发可转债175只,合计4849.3亿,待发公募可交换债8只,合计972亿。