不可忽视的商誉资产
商誉是非同一控制下的企业合并时,合并成本大于标的公司可辨认净资产公允价值份额的差额。商誉至少在每年年度终进行减值测试。上述资产减值损失一经确认,在以后会计期间不予转回。
以A 股非金融上市公司样本来看,2014年以后商誉以及商誉减值损失对公司报表的影响越来越大。2014年至2016年,A 股非金融上市公司样本商誉总额增长率分别为71%、111%和63%,2017年底商誉资产占净资产高达5.5%。
另外,随着商誉资产比重的提高,2017年商誉发生减值损失的数额大幅提高至358亿,占比为3%。
从行业分布来看,A 股商誉分布相当不均匀。2018年中报显示,传媒、休闲服务、计算机、通信和医药生物这五个行业商誉占净资产比重超过10%。但从近三年减值损失占商誉资产比重来看,多数减值损失占比较大的行业不算是商誉资产占净资产偏高的行业。换句话说,虽然不同行业业务模式差异导致了报表上商誉分布的差异,但是短期内商誉是否减值仍取决于多种因素。
从2017年受商誉减值影响较大的部分案例来看,商誉减值的数额存在非常大的不确定性,是公司当年利润变动的决定因素。建议关注商誉资产占比较高的发债公司信用风险。
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