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电力行业:华能国际、浙能电力

来源:信达证券 作者:郭荆璞 2018-09-19 00:00:00
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本周行业观点:上半年全国电力市场交易电量同比增长30.6%。

1、中期策略观点:用电量增速维持较快水平,供应格局略微紧张。2018年以来,宏观经济景气度提升,新兴产业用电量增速较快,加上2018年年初气温较低、进入5月以后气温较同期偏高,全社会用电量增速较快。2018年全社会发电量较快增长,我们预计由于用电峰谷差加大,电力供需将呈现略微紧张状态。我们预计2018年全国用电量增速达到 7.42%,用电量将增加到67804亿千瓦时,至2020年全国发电装机将超过19亿千瓦,非化石能源发电装机比重上升至44%;全社会用电量达到约7.5万亿千瓦时,全国平均发电利用小时数增加至约3821小时。

2、上半年全国电力市场交易电量同比增长30.6%。8月27日,中电联发布《2018年上半年全国电力市场交易信息简要分析》,数据显示,上半年,全国全社会用电量累计32291亿千瓦时,同比增长9.43%,电网企业销售电量26189亿千瓦时,同比增长10.99%。全国电力市场交易电量(含发电权交易电量)合计为7520亿千瓦时,同比增长30.6%,市场交易电量占全社会用电量比重为23.3%,比上年同期提高3.8个百分点,占电网企业销售电量比重为28.7%。其中,省内市场交易电量合计5937亿千瓦时,占全国市场交易电量的78.9%,省间(含跨区)市场交易电量合计1485亿千瓦时,占全国市场交易电量的19.7%,南方电网、蒙西电网区域发电权交易电量合计99亿千瓦时。与2017年上半年同期相比,全国市场交易电量增长30.6%,占全社会用电量的比重提高3.8个百分点,其中,省内市场交易电量同比增长26.1%,省间市场交易电量同比增长41.2%。

3、风险提示:经济增长不达预期,工业生产发展不达预期,政策风险。

本期【卓越推】:华能国际(600011)、浙能电力(600023)。





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