电子行业2018年第38周周报:半导体产业加速追赶,PCB产业领头发展

上周行情回顾。上周,费城半导体指数上涨了1.22%,台湾电子指数下跌了0.91%,申万电子指数下跌了4.89%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第26。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块上涨的有印制电路板(+0.35%),其他电子板块(+0.22%)。上周电子板块中,有45 家公司上涨,11 家公司持平,167 家公司下跌。其中涨幅比较大的公司是维科技术(+23.39%)、韦尔股份(+17.23%)、超频三(+7.96%)、华工科技(+7.22%)、环旭电子(+5.92%)。

上周行业观点。近期,全球半导体产业协会发布报告,2018 年第二季度,全球半导体设备销售额达到167 亿美元,同比增长19%,环比下降1%。其中我国半导体设备销售额增长速度显著优于其他地区,销售额达到了37.9 亿元,同比增长51%,环比增长44%。作为半导体中的一个重要分类,今年上半年,我国集成电路产业实现收入2726.5 亿元,同比增长23.9%,我国在全球半导体产业中呈加速追赶的态势。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,如半导体。

重点推荐公司。全志科技:全志科技是A 股唯一一家拥有独立自主IP 核的芯片设计公司, 从事系统级大规模数模混合SOC 及智能电源管理芯片设计。全志科技主要产品为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。公司的智能终端芯片主要应用于智能硬件、专业视像、平板电脑、车载等领域。目前,公司的智能终端芯片在高清视频解码、高集成度、低功耗等方面的技术达到世界领先水平。2014 年公司相继成立车联网事业部和智能硬件团队。在车载领域,作为行业内领先的智能管理芯片厂商,公司已经量产多款芯片用于行车记录仪、智能后视镜、智能中控等市场,客户包括凌度等国内外优质企业。目前公司智能硬件产品已经覆盖智能音箱、智能空调、扫地机器人等领域,同小米、京东、格力、美的、海尔等知名企业建立了深度合作关系,应用前景可观。在智能音箱领域,全志科技已经成为全球出货量领先的芯片供应商之一,产品为国内主流企业广泛认可。2018 年上半年,受益于公司智能音箱产品出货量大幅增长,以及车联网产品出货的增长,公司营业收入在大幅增长的同时,实现了结构的显著改善。

风险因素:宏观经济增长不及预期;技术创新,新产品替代现有产品。