银行行业周报:市场流动性充裕,板块融资需求预期上升

投资建议:中期业绩公布完毕,从总体业绩增长和资产质量情况看,总体好于市场预期。整体市场环境看,国库现金招标利率略有上升10BP,市场拆借利率,同业存单发行利率等略有波动,流动性仍较为充裕。工行宣布发行优先股补充一级资本,预期整体银行板块融资需求增加。不过,目前银行板块整体估值较低,中期业绩好于预期,板块存在相对优势。长期看,短期经济周期的演进和宏观政策的相机调整,利率下行预期将得到强化,明显债性特点的银行投资机会将显现。继续推荐国有大行和零售业务占比高的股份行。

市场表现:上周沪深300指数上涨0.28%,银行指数(中信一级)上涨0.51%,板块跑赢大盘0.23个百分点,在29个一级行业中位居第5位。年初至今,银行板块整体下跌7.11%,跑赢沪深300指数17.28%的跌幅10.17个百分点,在29个一级行业中位居第3位。个股方面,上周26家上市公司,除交通银行、工商银行、江阴银行、兴业银行、贵阳银行、张家港行、成都银行外全部实现正收益。

流动性和市场利率:上周央行累计净回笼1700亿元。本周(9月3日至9月7日)央行公开市场无逆回购到期,有1765亿元1年期MLF到期。同业存单发行利率,1月期产品收益率均有所下行。

行业和公司要闻:

行业要闻:8月28日,中国人民银行、财政部开展了1000亿元3个月期中央国库现金定存操作,中标利率3.8%,较上次高10bp。

公司要闻:工商银行:8月31日,工商银行2018年中报正式披露,上半年营业收入为3874.51亿元,较去年同期上升7.0%;归母净利润为1604.42亿元,较去年同期增长4.9%;基本每股收益0.45元/股;年化加权平均净资产收益率15.33%,较去年同期下降0.36个百分点。

风险提示:行业监管超预期;市场下跌出现系统性风险