电子行业2018年第35周周报:智能手机出货量下降,寡头趋势愈加明显

上周行情回顾。上周,费城半导体指数上涨了3.96%,台湾电子指数上涨了0.69%,申万电子指数上涨了1.17%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第16。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块上涨较多的有光学元件板块上涨了4.52%,印制电路板板块上涨了4.12%。上周电子板块中,有136家公司上涨,11家公司持平,76家公司下跌。其中涨幅比较大的公司是沪电股份(+18.38%)、奥士康(+16.93%)、联合光电(+15.45%)、莱宝高科(+12.23%)、锐科激光(+12.04%)。

上周行业观点。第二季度我国智能手机出货量约为1.05亿台,同比下降5.9%,第二季度全球智能手机出货约为3.42亿台,较去年同期下降了1.8%。我国品牌华为、小米等在国内及国际市场出货量均实现了大幅增长,竞争力显著增强。除此之外,全球智能手机也愈发呈现出寡头竞争的趋势。在国内,出货排名前五的手机厂商出货合计市占率达到了86.9%,较2017年增加了13.5个百分点。国际上,出货排名前五的智能手机合计市占率达到了66.8%,较2017年增长了9.9个百分点。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,如半导体。

重点推荐公司。全志科技:全志科技是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司,从事系统级大规模数模混合SOC及智能电源管理芯片设计。全志科技主要产品为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。公司的智能终端芯片主要应用于智能硬件、专业视像、平板电脑、车载等领域。目前,公司的智能终端芯片在高清视频解码、高集成度、低功耗等方面的技术达到世界领先水平。2014年公司相继成立车联网事业部和智能硬件团队。在车载领域,作为行业内领先的智能管理芯片厂商,公司已经量产多款芯片用于行车记录仪、智能后视镜、智能中控等市场,客户包括凌度等国内外优质企业。目前公司智能硬件产品已经覆盖智能音箱、智能空调、扫地机器人等领域,同小米、京东、格力、美的、海尔等知名企业建立了深度合作关系,应用前景可观。在智能音箱领域,全志科技已经成为全球出货量领先的芯片供应商之一,产品为国内主流企业广泛认可。2018年上半年,受益于公司智能音箱产品出货量大幅增长,以及车联网产品出货的增长,公司营业收入在大幅增长的同时,实现了结构的显著改善。

风险因素:宏观经济增长不及预期;技术创新,新产品替代现有产品。