汽车行业大众meb平台深度报告:大众meb平台即将来袭,中国零部件迎历史新机遇

大众集团将推MEB纯电平台,电动化进程大幅加速。大众集团由于“柴油门”产生的各项损失近240亿欧元,面临着巨大的财务负担和技术性课题。2017年9月,大众集团正式提出“Roadmap E‖战略,到2025年将推出共计超过80款全新的电动车型,年产销量将达300万辆,到2030年集团旗下300余款车型均将推出至少一款电动版本,是目前新能源规划车型数量与计划销量最多的车企,向新能源的转型最为坚决。为进一步缩短汽车的开发、生产和上市周期,提高研发效率并降低制造成本,大众将从2020年起,推出主要为纯电动打造,兼顾插混的MEB平台,大众的电动化进程将大幅提速,大众有望率先推出多款高性价比的新能源车型,抢占市场。大众是全球汽车销量最大的汽车集团,车型性价比较高,有着强大的粉丝基础,将力保大众集团顺利实现2025年全球300万辆新能源汽车的销量目标。

一汽大众、上汽大众、江淮大众齐发力新能源,三驾马车拉动中国市场。中国是大众全球最大的市场,根据大众集团规划,2020年将生产40万辆新能源汽车,2025年将推出近40款本土化新能源汽车,产量提升至 150万辆。为实现该目标,MEB平台将会在2020年实现国产化,一汽大众与上汽大众将相继引入,I.D.系列将是在MEB平台生产的首款车型。江淮大众前期则着重于经济型SUV,每年会推出一款纯电动车型,全新品牌思皓首款车型E20X定位纯电动A0级SUV,预计2018年第三季度上市。

MEB平台开启全球采购,产业链公司将迎来爆发期。为有效推进“Roadmap E”战略,大众集团开启招标程序,用于 MEB平台量产车项目订单总额将超过500亿欧元。作为全球新能源第一产销大国,中国能够绕开核心部件被外国企业掌控的壁垒,与国际巨头在同一起跑线上竞争,关键零部件格局或将重塑,大众巨额的订单为中国零部件企业打开了广阔的市场,目前宁德时代、华域麦格纳、奥特佳、三花智控、富奥股份等多家优质零部件企业已获得MEB平台订单。推荐华域汽车、中鼎股份,建议关注宁德时代及其产业链。

评级面临的主要风险

1)大众集团战略发生重大变化;2)车型推广速度与新能源汽车销量不及预期;3)产业政策与市场发生重大变化。