首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

公用事业与环保行业周报:火电投资正当时,环保或超跌反弹

来源:国金证券 作者:苏宝亮 2018-07-10 00:00:00
关注证券之星官方微博:

投资建议

建议投资组合:1)垃圾焚烧:稳健发展的垃圾焚烧企业伟明环保,现金流状况较好。2)固废环卫:布局环卫全产业链的环卫龙头龙马环卫。3)火电:火电龙头华能国际以及优质火电标的华电国际。4)水务:全年业绩亮眼,供水业务量价齐升的中国水务。

数据点评

上周各板块下跌明显,公用事业与环保板块下跌3.11%。上个交易周,沪深300下跌4.15%,上证综指下跌3.52%,创业板指下跌4.07%。申万公用事业与环保板块下跌3.11%。公用事业与环保个股方面,七成标的下跌。涨幅前三的个股为甘肃电投(18.41%)、三维丝(17.84%)、科林环保(13.67%),跌幅前三的个股为盛运环保(-40.99%)、兴源环境(-40.97%)、碧水源(-18.38%)。

行业点评

火电利用小时数增速超预期,火电迎来超跌反弹。1-5月全国发电设备平均利用小时为1539小时(+4.1%),其中火电平均利用小时为1776小时(+5.9%)。据测算,火电利用小时数提升可以完全对冲掉煤价对火电业绩的不利影响,动力煤价格将触顶回落。2018全国用电量的高速增长将带动火电板块业绩实现大幅上涨。火电板块处于低估值地位,华能国际PB仅1.32,建议逆周期配置。

固废资源回收利用+环卫一体化运营成为未来趋势。目前保守估计,环卫服务市场年运营空间已超过2000亿,市场化渗透率仅有20%以及政策的加速推进,未来几年环卫服务市场将维持高增速。未来固废资源回收利用+环卫一体化运营将成为趋势。建议关注固废龙头启迪桑德:一季度业绩超预期,近期公司以大笔资金回购股份,资金实力雄厚保增长。环卫龙头龙马环卫:“设备+服务”战略,现金流稳健+订单充沛(近期新添厦门项目)。

水价提升,市政供水类标的现金状况优异。水务类企业现金流充沛,是典型的“现金牛”标的类型,高分红,业绩增长稳定。推荐中国水务,公司不断提高水处理业务能力,公司在2017/2018财年有16座城市的自来水供水费用提升,上调4座污水厂的污水处理费用,且新增6个供水项目,4个污水项目,量价齐升,主业业绩迅速增长,18年业绩可期。

蓝天保卫战三年计划印发,利好天然气消费。到2020年,二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上;PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上,地级及以上城市空气质量优良天数比率达到80%,重度及以上污染天数比率比2015年下降25%以上,传承《大气十条》精神。加快调整能源结构,构建清洁低碳高效能源体系天然气消费有望持续增长,《计划》指出力争2020年煤炭占能源消费总量比重降到58%以下,天然气要达到10%。“煤改气”坚持“以气定改”仍将稳步推进,利好天然气消费长期持续增长。

风险提示

政策落地、规划推进不达预期,项目落地不达预期;市场资金利率继续提升,项目融资成本上升;国家鼓励环保行业,行业进入者太多,竞争加剧,个别行业毛利率持续下降。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示甘肃能源盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-