电力行业周报:发改委发文保障煤电油气运,EPR、AP1000接连并网

行情回顾:本周电力板块下跌1.00%,同期沪深300指数下跌2.71%。各子板块中涨幅最大的是火电板块,上涨063%;跌幅最大的是风电板块,下跌525%。本周涨幅前三的公司是闽东电力、岷江水电、滨海能源:跌幅前三的公司是太阳能、韶能股份、东方市场。

发改委发文保障迎峰度夏期间煤电油气运,电煤价格持续上涨势头暂停:6月25日,国家发改委发布《关于做好2018年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》。通知指出,迎峰度夏期间华北、华东、华中部分地区高峰时段供需偏紧,部分地区可能存在电力供应缺口。通知要求,发电侧要通过企业自愿、双方约定的方式,积极推进在役发电机组认定为调峰机组,鼓励符合条件的淘汰煤电机组认定为应急备用机组,充分挖掘电力系统调峰能力,形成1亿千瓦左右调峰和应急备用机组。

EPR、APlOOO首堆接连并网,三代核电争先恐后:6月30日4时48分,APlOOO三代核电全球首堆一一中核集团三门核电1号机组首次并网成功。而在之前一天,即6月29日17时59分,中国广核集团台山核电1号机组已经首次并网发电成功,成为全球首台并网发电的EPR三代核电机组。

投资建议:观察沿海六大电厂日均耗煤量,6月虽然同比增速仍有约10%,但环比5月却下降了约4%,与5月日均耗煤量近1g%的同比增速相比,也有明显的下滑;叠加近期监管部门放松进口煤限制的政策作用,本周电煤价格结束了连续8周的上涨,出现小幅回落。推荐全国火电龙头华能国际,建议关注上海电力。核电行业新技术、新项目的竞争如火如荼,跑道上的参赛者争先恐后,昭示着行业的光明前景,建议及早布局产业链相关标的。强烈推荐A股唯一纯核电运营标的中国核电,建议关注参股多个核电项目的浙能电力、以及拟回归A股的中广核电力。水电短期利润承压不改其长期持有逻辑,推荐水火共济、攻守兼备的国投电力,以及全球水电龙头长江电力。

风险提示:1、政策推进不及预期:核电审批的重启仍有较大的政策不确定性。2、煤炭价格大幅上升:煤炭去产能政策造成供应大幅下降,优质产能的释放进度落后,导致了电煤价格难以得到有效控制。3、降水量大幅减少:水电收入的主要的影响因素就是上游来水量的丰枯情况,而来水情况与降水、气候等自然因素相关,可预测性不高。4、设备利用小时继续下降:电力工业作为国民经济运转的支柱之一,供需关系的变化在较大程度上受到宏观经济运行状态的影响。