中国宏桥:评级升至买入,目标价10.6元_股票频道

高盛发表研究报告称,由于铝价上升,上调中国宏桥(8.25,-0.03,-0.36%)(01378)2018及2019年盈利预测38%及63%,并将其评级由“中性”升至“买入”,目标价由10元升至10.6元。

报告中称,中国宏桥作为中国最大铝生产商,将受惠于铝价改善,因此预期2018及2019年纯利分别可达93亿元人民币及134亿元人民币,股本回报率高达17-21%。由于营运表现强劲,加上资本开支下降,该行预计公司2018至2019年自由现金流将升至110亿至160亿元人民币,自由现金流回报率预期为20-28%。

该行表示,虽然该行预期中国铝价上升11-14%,但对中国宏桥2018至2019年的成本影响仅约0.1-0.2%;虽然原材料价格上升,但该行仍预期公司2018至2020年平均单位生产成本将由2017年的每吨1.04万元人民币降至每吨9750元至1.01万元。