汽车及新能源行业周报:5月零售下滑,批发趋稳

近期行业动态:5月前三周(5-11日)、(12-18日)、(19-25日)日均零售为5万台、4.4万台、4.9万台,同比增速9.5%、-0.8%、-13.8%,累计日均零售为4.5万台,同比下滑5.9%。第四周为汽车进口关税下降调整节点,消费者或以观望为主,后续市场价格调整相对复杂。5月前三周日均批发为4.8万台、4.8万台、5.1万台,同比增速2.4%、2.1%、-4%,累计日均零售为4.8万台,同比增长1.8%,表现趋稳。

行业重点事件:1)特斯拉(Tesla)有六架满载机器人和设备的飞机从欧洲飞抵美国加州,这一罕见且有高风险的举动是为了加快Model3电动轿车的电池生产;2)德国汽车零件供应商Grammer发表声明称,宁波继峰汽车零部件股份有限公司正在与其磋商收购事宜,对其估值约为7.52亿欧元(8.74亿美元);3)菲亚特克莱斯勒公司(FCA)的未来更加倚重Jeep品牌SUV和玛莎拉蒂豪车,同时收缩菲亚特和克莱斯勒品牌;4)丰田汽车公司(ToyotaMotorCo.)周三公布4月份面向美国市场的出口增长22%﹐这凸显出一旦特朗普政府兑现对进口汽车加征关税的威胁﹐该公司可能面临麻烦。问题具体体现在RAV4运动型多用途车(SUV)上;5)德国交通部长AndreasScheuer威胁将就一桩柴油车排污丑闻对戴姆勒(DaimlerAG)罚款37.5亿欧元。

一周复盘:上周沪深300下跌1.2%,SW整车板块下跌0.67%,SW汽车零部件板块下跌4.9%,SW汽车服务板块下跌0.43%。WI新能源汽车指数下跌3.58%,WI智能汽车指数下跌6.67%。

本周推荐:1)中鼎股份(000887):公司围绕自身汽车橡胶件主业整合了TFH、KACO、WEGU等全球龙头资产,高端产品导入有望实现客户和利润双增。16年战略收购AMK切入汽车电子,AMK具备成熟空气悬架产品,单车价值量弹性巨大。公司长年维持16%左右的ROE,管理水平优异,产品线扩展空间巨大。2)广汽集团(601238.SH/2238.HK):18年十代雅阁、7座JEEP大指挥官有望助力公司产销数据再创佳绩。自主品牌高盈利,自主高端车型GS8突破天花板,GM8有望再次引领7座商务车热潮,未来三年业绩复合增速达到23%,受到股比和港元预期影响,广汽港股18-20年PE为6倍、5倍和4倍,性价比极高。3)上汽集团(600104):上汽大众合资品牌迎来车型上升周期,产品高端化趋势明显;自主品牌RX5、RX3、RX8及后续车型放量。4)精锻科技(300258):全球精锻齿轮龙头,目前全球市占率10%,未来成长空间巨大,增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。5)继峰股份(603997):客户优质(国外宝马、大众、捷豹、路虎;自主吉利、广汽、长城),一汽大众占公司收入30%以上,18年大众周期标签股;竞争格局良好,A股稀缺标的更具投资价值;增持格拉默股权&高铁座椅业务,新蓝海值得期待。

风险提示:宏观经济下滑风险;乘用车市场增速持续不达预期风险。