通信设备行业:中美贸易摩擦缓和、中国铁塔上市,乐观看待5G的结构性机会

近期推荐组合:烽火通信(600498)、光迅科技(002281)、凯乐科技(600260)。此外,建议关注博创科技(300548)、初灵信息(300250)、汉威科技(300007)、高新兴(300098)、日海通讯(002313)、宜通世纪(300310)、东山精密(002384)、深南电路(002916)、海格通信(002465)、华力创通(300045)。

市场回顾:上周通信(申万)指数上涨0.35%;沪深300指数上涨0.78%;行业跑输大盘0.43%。

策略观点:上周通信板块小幅上涨,略跑输大盘指数,市场信心在多项利好消息支持下获得一定的修复。我们继续乐观看待通信行业中长期发展的良好前景,一方面中国铁塔终于提交上市申请,三大运营商作为主要股东将显著受益。另一方面中美贸易摩擦在艰苦的谈判之后迎来转机的曙光,双方敌对态度缓和,合作与共赢有望成为未来的核心趋势,通信行业有望迎来新的发展契机。

中美贸易摩擦迎来缓和的转机,合作与共赢有望成为中美在5G等通信产业的主要发展趋势。5G、云计算等近期受贸易摩擦负面影响的板块,整体上可以提升关注度,等待有利时机。

5G技术标准将迎来冻结,主要频段清频启动。过去一个多月,国内及全球5G相关技术标准、测试、下游应用探索等仍在持续推进,6月3GPP标准制订如期进展、国内5G主要频段将进行清理核查,5G建网的必要条件逐步完备中。

中国铁塔提交上市申请,三大运营商作为主要股东将显著受益,5G基础设施建设再添助力。短期来看,运营商作为铁塔主要股东有望从铁塔上市获得较大投资收益;中期来看,铁塔利润持续改善,有望为运营商贡献持续的业绩;长期来看,铁塔模式的成功,将大幅降低运营商无效投资和运营成本,提升投资效率,提升盈利能力。

烽火通信股权激励终落地,18年5G板块重点看烽火。公司拟推限制性股票激励计划,行业发展风险有望下降、景气度有望提升、发展弹性提升;华为、中兴之后第三大设备商渐行渐近。

风险提示:行业增速放缓风险,资费下滑加速风险。