本周核心观点
上周美元指数90.31(0.10%),受益于俄铝制裁事件发酵以及中国央行定向降准提振,基本金属全线收涨,LME表现强于上期所,其中LME铝、镍价格暴涨,涨幅分别为8.86%、8.05%。小金属方面,钴价小幅回调0.73%至67.8万元/吨,铟价继续下跌1.44%至2050公斤/元。氧化镨钕下跌2.37%至33万元/吨。贵金属方面,COMEX金价微涨0.10%至1348美元/盎司。铂金周涨幅4.29%至1023美元/盎司。
美国制裁俄罗斯商政人士事件进一步发酵,随着LME、COMEX以及贸易商等相继宣布取消俄铝产品交割以及暂停俄铝铝锭交易,进一步引发国外电解铝供应短缺加剧预期,LME铝价再次暴涨,考虑到俄铝亦是俄镍股东,市场担心制裁或蔓延至俄镍,引发镍价以及铂族金属价格异动。参考近期事件以及二季度开工旺季,我们建议在美联储下一次议息决议之前,适当参与基本金属投资机会,推荐铜、铝品种。
行业配置上,我们建议三条主线:1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。2、看好铜精矿供给拐点带来的铜价长期机会;3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。
推荐组合核心组合:东睦股份、洛阳钼业、盛和资源、江西铜业
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